코스피 1만 전망 시대,

‘얼마나 벌까’가 아닌 ‘어떻게 잃지 않을까’를 묻다

 

6조 원을 움직인 자산운용사의 눈으로 파헤친 금융의 민낯,

화려한 수익률 숫자 뒤에 가려진 손실의 청구서를 직시하라

 

투자하지 않으면 바보가 되는 시대,

진짜 바보가 되지 않으려면

최악의 순간을 대비하는 투자를 해야 한다

코스피 1만 시대가 거론되는 2026년 5월, JP모건·씨티그룹·NH투자증권 등 글로벌 IB와 국내 증권사들이 잇따라 코스피 목표치를 8,500~10,000으로 상향하는 가운데, 한쪽에서는 사상 최초로 코스피·코스닥 합산 시총 7천조 원이 돌파됐고 같은 날 양 시장 2,700여 종목 중 70%가 하락하는 극심한 차별화가 동시에 진행 중이다.

이렇게 시장이 과열될수록 수익을 찬양하는 목소리는 커지지만, 정작 그 화려한 축제 속에서 누가 손실과 위험의 청구서를 감정하고 있는지는 철저히 가려지기 마련이다.

 

이 책은 우리나라 자본시장의 중심인 여의도에서 6조 원 상당의 자산을 운용하며 시장의 정점과 바닥을 모두 목격한 저자가, 단순히 돈을 버는 기술을 넘어 ‘돈을 잃지 않는 상식’을 전하기 위해 집필한 생존 매뉴얼이다. 저자는 투자 시장에서 사람들이 예기치 못한 손실을 겪는 이유가 단순히 무모해서가 아니라, 손해를 피하기 위한 기준을 배울 기회가 없었기 때문이라고 지적한다.

 

책에선 우리가 막연히 안전하다고 믿었던 금융상품들의 복잡한 구조 속에 숨겨진 날카로운 칼날을 가감 없이 해부한다. 신종자본증권부터 ELS, P2P 금융, 그리고 해외 부동산 펀드까지, 고수익이라는 달콤한 유혹 이면에 설계된 비대칭적 위험과 보이지 않는 비용의 실체를 추적한다. 특히 투자자가 ‘수익’을 낸다고 생각하는 순간조차 실상은 ‘폭락 보험’을 팔고 있거나 금융기관에 수수료를 헌납하는 구조일 수 있음을 경고하며, 독자들이 상품 설명서의 작은 글씨 속에 담긴 진짜 의미를 스스로 읽어낼 수 있도록 돕는다.

결국 투자에서 가장 중요한 능력은 시장의 화려한 유혹 앞에서 멈춰 서서 스스로 질문하고 판단하는 힘이다. 이 책은 수익을 약속하지 않는 대신, 어떤 위기 상황에서도 시장에서 계속해서 판단할 수 있는 상태로 남아 있기 위한 ‘금융투자 10대 원칙’과 실전 지침을 제시한다. 돈을 버는 방법에 대한 정보는 이미 충분하지만, 돈을 지키는 방법에 대해서는 여전히 부족한 이 시대에, 이 책은 당신의 소중한 자산을 지켜줄 가장 현실적이고 뼈아픈 이정표가 되어줄 것이다.

[목 차]

프롤로그 _ “투자 후 기도하고 있다면 그 투자는 이미 실패한 것이다”

 

1장 | 금융업의 본색: 금융은 어떻게 돈을 버는가?

늦게 사고 먼저 파는 투자: 개인투자자의 역설

집인가 자산인가: 부동산의 구조적 오해

수수료가 중요한: 금융기관의 현실

전문가라는 환상: 방송에 나오는 투자전문가의 한계

 

2장 | BUY AND PRAY

믿음이 팔리는 순간 위험이 시작된다

ㆍ자본이라는 착시: 신종자본증권

ㆍ국가 보증의 가면: 옵티머스 펀드

ㆍ국영기업의 허울: 중국 금융채

ㆍ건강보험공단이 지급하는 것처럼 보이는: 이탈리아 헬스케어채권

변동성 위에 세워진 구조형 금융상품의 위험

ㆍ합법적 도박의 유혹: CFD(Contract For Difference)

ㆍ폭락 보험의 역설: ELS

ㆍELS와 이름만 다른 쌍둥이: DLS

개인에게 불리한 구조, 고수익의 함정

ㆍ태어나지 말았어야 할 상품: P2P 금융

ㆍ그들만의 리그: 커머디티(Commodity)

ㆍ고금리의 환상: 브라질채권

편리함이 만든 금융, 생활 속 고리대금

ㆍ사회 초년생의 덫: 신용카드

/한 걸음 더/ 금융상품의 구조는 반복된다

 

3장 | 금융기관과 시장의 현실: 제도권과 사기의 경계

뜨거운 시장: 무너지는 원칙

상한가의 환상: 증권방송의 민낯

투자자 교육보다 실적에 집중하는 일부 금융기관

금융상품 광고 속의 친근한 얼굴: 정작 투자와는 무관합니다.

우리가 믿는 이름, 은행

보험설계사가 합세한 폰지 사기: PS파인 사건

/한 걸음 더/

 

4장 | 글로벌 투자와 상품 구조의 함정

알아서 굴려준다는 착각: TDF

ETF라는 선택: 복잡한 금융상품의 대안

국경을 넘는 실패: 해외 부동산 투자

선진국 복지제도와 관련된 것처럼 보이는 사기: 호주 장애인부동산펀드

독일 상업용 부동산 펀드, ‘안정형 투자’라는 포장 속의 구조적 함정

해외 부동산 투자 체크리스트: 독일 상업용 부동산 사례에서 배워야 할 12가지 경고 신호

/한 걸음 더/

 

5장 | 부동산 · 사모펀드 · 대체투자의 명암

PF의 경고등: 부동산 개발 리스크

사모펀드, PEF, Private Equity Fund, 기관전용사모집합투자기구,

업무집행사원(General Partner)?

공제회의 투자 과제: 장기자금 운용의 어려움

상호금융의 변화: 서민금융의 현실

서민금융의 변화: 저축은행의 현실

국경을 넘은 개인 투자자: 서학개미

서학개미가 자주 빠지는 7가지 투자 오류

환율과 주가가 함께 작용하는 복합 수익률의 현실

왜 홈플러스였을까?: MBK파트너스의 선택

채권 ‘돌려막기’: 증권사의 판단 오류

기업을 울린 파생상품: KIKO

확정수익의 함정: 분양형 호텔

고금리의 유혹: 하이일드채권

노후 설계의 착시: 연금보험

/한 걸음 더/

 

6장 | 손해를 피하는 투자 전략

제도권 금융이라는 든든한 운동장: 금융회사가 나를 위해 일하게 만드는 방법

선택이 아닌 필수: 은행은 물론 증권과 자산운용사도 알아야 합니다

장기투자와 Buy & Pray

최소 생존 규칙: 투자 10대 원칙

작은 글씨가 주는 큰 의미: 투자 설명서와 약관

보이지 않는 비용: 금융상품의 수수료

투자성과를 가르는 세 가지 축: 환율, 금리, 유동성

정말 ETF로 충분한가?: 지금까지는 ETF가 답이다

/한 걸음 더/

 

에필로그 | 금융상품은 누가 왜 만들까 285

 

부록

1. 투자자를 위한 DART, KRX, KOFIA 활용과 ETF 투자 그리고 매일 보는 경제 뉴스

2. 금융 용어

[본 문]

투자에서 가장 중요한 것은 한 번의 성공이 아니라, 시장에서 계속해서 판단할 수 있는 상태로 남아 있는 것이기 때문입니다. 이 책은 불안을 자극하기 위해 쓰이지 않았습니다. 또한 금융시장을 비판하기 위한 목적도 아닙니다. 다만, 과열된 투자 환경 속에서 내 자산이 어떤 위치에 놓여 있는지를 스스로 점검할 수 있도록 돕고자 합니다.(13쪽)

 

금융기관의 본질도 당연히 주주를 위한 이익추구입니다. 고객의 이익이 중요한 것은 맞지만, 최종목표는 고객의 자산에서 창출되는 금융기관의 수수료 수익이고, 금융기관은 그들의 수수료가 중요한 것이 맞습니다. 물론 수수료도 받고 투자자의 자산도 증가하는 것이면 더 좋겠습니다만. 그러니까 투자 상품을 추천받아도 “이 상품이 정말 내가 기대하는 수익과 감당할 수 있는 위험에 맞는 것인지?” 하고 본질적인 질문부터 시작해야 합니다.(23쪽)

 

ELS는 주가가 오를 것에 투자하는 상품이 아닙니다. 주가가 ‘안 무너질 것’에 단순히 기대를 거는 상품도 아닙니다. ELS란 본질적으로 주가가 무너질 경우 그 하락 위험을 상대방에게서 넘겨받아 스스로 책임지겠다고 약속하는 계약이며, 투자자는 그 대가로 평상시에는 일정한 쿠폰을 받는 구조에 서명한 것에 지나지 않습니다.(54쪽)

 

투자상품의 포장지, 즉 투자설명서를 읽었을 때 이해가 가지 않으면 투자를 하지 않는 것이 맞습니다. 무엇 때문에 수익이 났는지, 손실이 났는지 모르는 상품을 투자하는 것처럼 답답한 결정은 없을 겁니다. 나중에 손실이 났을 때 왜 손실이 발생했는지도 모르고 후회해도 소용없으니, 이름도 복잡해서 이해가 가지 않고 무슨 말인지 모르겠는데 물어보고 설명을 들어도 이해가 가지 않는다면 피해야 합니다. “모르면 피하라.”(264쪽)

 

최희남 (종근당홀딩스 대표이사 | 전 한국투자공사(KIC) 사장)

이 책은 단순한 수익 창출 기법을 넘어, 자본시장의 본질적 원리와 금융상품의 설계 구조를 객관적으로 파헤칩니다. 여의도에서 대규모 자산을 운용한 저자의 생생한 실무 경험을 바탕으로, 복잡한 구조형 상품의 리스크를 알기 쉽게 설명하고 ETF와 같은 효율적인 대안을 제시하여 현실적인 도움을 줄 것입니다.

금융기관의 조력과 함께 상품 구조를 정확히 이해하고 주체적으로 참여하길 원하는 초보 및 기존 투자자 모두에게 이 책을 권합니다. 시장의 흐름에 휩쓸리지 않고, 자신만의 확고한 투자 원칙을 세우게 해줄 필수 지침서가 될 것입니다.

 

이진우 (MBC <손에 잡히는 경제> 진행자)

투자는 수익만을 좇기보다 그에 따르는 리스크와 구조적 메커니즘을 꿰뚫어 보는 안목이 필수적입니다. 이 책은 화려한 투자 기술 대신, 우리가 반드시 알아야 할 금융상품의 본질을 짚어줍니다.

단순한 수익률 안내를 넘어 손실이 발생하는 불편한 원리를 정면으로 다루며, ‘무엇을 선택할지’보다 ‘무엇을 피해야 할지’를 우선적으로 강조합니다. 초보자는 물론 경험 많은 투자자 모두에게 재테크 상품 이면에 숨겨진 리스크를 일깨워주는 탁월한 안내서가 될 것입니다.