“이제, 화폐의 힘은 실제 세계를 얼마나 동원할 수 있는가로 평가된다.”

여의도 1세대 여성 투자 전문가 이하경이 본 21세기 신 화폐질서

‘균열하는 질서, 요새화되는 세계’를 읽는 생존의 지정학!

★ 인남식, 이효석, 채상욱 강력 추천!

우리는 오랫동안 돈이 세계를 움직인다고 믿어왔다. 중앙은행은 화폐를 발행하고, 금융시장은 자본을 가장 효율적인 곳으로 배분하며, 국가는 신용을 바탕으로 미래를 끌어다 쓰는 방식으로 성장할 수 있었다. 더 많은 돈이 더 큰 부를 만들고, 더 높은 GDP가 더 나은 미래를 보장할 것이라는 믿음은 현대 경제를 지탱한 가장 강력한 상식이었다.

하지만 그 상식이 흔들리기 시작했다. 팬데믹은 돈이 있어도 마스크와 백신을 구하지 못하는 세상을 보여주었고, 러시아·우크라이나 전쟁과 미국‧이란 전쟁은 천연가스와 곡물, 에너지가 금융보다 더 강력한 힘이 될 수 있음을 증명했다. AI 기술 역시 반도체와 전력망, 데이터센터, 희귀 광물이라는 지극히 물리적인 기반 위에서 작동한다. 세계는 AI 디지털 시대를 향해 달려가고 있지만, 그것을 떠받치는 것은 오히려 실물이다. 세계는 지금 ‘실물의 시대’로 이동하고 있다.

이 책은 바로 그 거대한 전환을 읽어낸다. 전작 『달러 없는 세계』에서 달러 중심의 신용화폐 체제가 지닌 한계를 분석했던 저자는 이번에는 그 이후의 질서를 추적한다. 달러의 약속이 흔들리는 전환의 시기, 세계의 자본이 어떠한 구조적 변화 속에서 어디로 이동하고 있는지를 밝히면서 한국의 미래 생존 전략까지 모색한다.

월가의 돈은 이미 전력망, 데이터센터, 광산, 항만과 물류 허브처럼 실물의 담보로 향하고 있다. 트럼프는 스테이블코인과 AI 기술의 성벽으로 달러 패권을 지키려 한다. 중국은 우회로로 달러의 통제에서 벗어나려 한다. 독자는 이 책을 통해 경제와 지정학 세계가 한눈에 연결되는 입체적인 통찰을 경험할 수 있을 것이다.

[목 차]

| 추천의 글 | 자본이 향하는 길목을 그린 희소성의 지도
미·중 경쟁의 복합성을 꿰뚫는 탁월한 시야
| 추천사 |
| 프롤로그 | 약속의 종말, 실물의 귀환

1부 가치의 전복 — 돈이 짐이 되는 시대

1장 흔해진 돈: 유동성 역설의 시대
통화량의 홍수 속에서 목마른 세계
배관의 동맥경화: 돈은 왜 흐르지 않는가?
약속의 타락: Size does matter!

2장 실물 본위제의 귀환: 신용에서 실물 담보로
누구의 부채도 아닌 자산: ‘외부화폐’의 재발견
접근권의 시대: 달러로 기술과 물질을 살 수 없는 순간
담보의 조건: 화폐의 뒷면에 새겨진 물질과 기술
디지털 금과 에너지 담보: 기술이 실물에 부여하는 새로운 유동성
깊이 알기 | 에너지의 역사적 증명
담보 전쟁: 물질의 제국과 기술의 제국 중 누구를 신뢰할 것인가?

2부 원자를 두고 벌이는 전쟁 — 공장의 요새화와 톨게이트 국가의 등장

3장 잃어버린 몸통: 미국이 마주한 물리적 청구서
효율의 장례식: ‘저스트 인 타임’의 몰락과 안보 우선주의의 탄생
3가지 불가능의 벽: 사람, 비용, 그리고 시간이 만드는 고물가 구조
제국의 직접 행동: 그린란드 병합과 베네수엘라 압박이 말해주는 것

4장 붉은 요새: 요새화하는 또 하나의 제국
원자재의 전략 자산화와 안보 스위치
에너지 자립과 거대 그리드: 붉은 요새의 동력원
광산과 전력망으로 바꾼 달러
유럽의 양대 강국: 같은 대륙, 다른 에너지 정책

5장 톨게이트 국가의 등장
우회 무역의 증가와 연결국의 부상
접속의 형식을 파는 UAE: 성벽 사이의 환승역
깊이 알기 | UAE의 OPEC+ 탈퇴가 의미하는 것
베트남: 중국의 내장을 미국에 연결하는 대나무형 커넥터 멕시코: 뒷마당의 검문소, 북미의 허가증을 파는 나라
폴란드: ‘샌드위치’에서 ‘병참 요새’로, 외줄 위의 기회
헝가리: 배관을 되찾고, 공장을 불러들이는 결합점의 정치
성벽을 통과하기 위해 비싼 통행료를 지불해야 하는 세계

3부 비트의 전쟁 — 지능 접근권에 대한 차별적 분리 정책과 그림자 배관을 통한 우회로

6장 기술 아파르트헤이트: 기술의 성벽과 관세 몽둥이
기울어진 운동장: PPP GDP가 폭로한 제국의 민낯
기술을 인질로 잡고, 관세로 시장 입장권을 팔다
더욱 강력해지는 미국: 지능의 가격 하락에 따른 독점력의 강화
이중 병목을 움켜 쥔 엔비디아와 메모리 제국
산업 AI: 생산성의 주권을 사수하라
소버린 AI: 국가의 지능 주권을 사수하라

7장 디지털 브레튼우즈: 브레튼우즈 3.0을 꿈꾸는 미국
통제 불능의 불길: 장기금리라는 제국의 아킬레스건과 투자자 이탈
담보의 재발견: 보유하는 국채에서 ‘사용하는 국채’로의 전환
스테이블코인: 전 세계 개인의 지갑으로 흐르는 디지털 국채
디지털 올가미: 24시간 멈추지 않는 강제 환류 시스템

8장 그림자 배관의 숨바꼭질: 화이트리스트와 우회로가 갈라놓는 새로운 결제 질서
화이트리스트 검문소: 허가된 주소만 통과한다
막히면 실물로 돌아간다
mBridge와 CBDC의 부상: 그림자 배관에서 공적 우회로로
생존을 위해 배관을 까는 ‘고비용의 세계’

4부 가치의 대이동 — 똑똑한 돈은 어디로 흐르는가?

9장 스마트 머니의 이동: 종이에서 실물로
왜 월가는 주식을 빼고 인프라를 채우는가?
실물의 장바구니: 전력망, 데이터센터, 광산, 에너지, 그리고 연결망
금융 억압의 지속: 제국이 빚을 녹여내는 방식
부채의 화폐화와 의도적 인플레이션의 공모
금융 억압: 낮게 유지되는 실질 금리와 구매력 이전

5부 생존의 지도 — 없어서는 안 되는 린치핀 코리아

11장 슈퍼 어댑터 코리아: 실물과 기술을 묶어 재창조하는 밸브
한국은 왜 ‘슈퍼 어댑터’가 될 수 있는가?
한국의 은행과 증권사는 무엇을 해야 하는가?
스테이블코인과 CBDC를 모두 연결하는 나라

| 에필로그 | 다시, 실물의 시대로


[본 문]

결국 세계는 외부화폐의 제약을 풀고 내부화폐라는 신용의 바다로 뛰어들었다. 1971년 이후 본격화된 달러 중심의 신용화폐 체제는 물리적 제약 없이 경제 성장에 필요한 유동성을 훨씬 더 유연하게 공급할 수 있었다. 그 덕분에 지난 반세기 동안 세계는 전례 없는 번영을 경험했다. 국채는 안전 자산이었고, 중앙은행은 그 국채를 담보로 유동성을 공급했으며, 은행과 자본시장은 그 위에 훨씬 더 큰 신용의 피라미드를 쌓아 올렸다. 실물보다 더 빠르게 움직이는 금융의 세계가 가능해진 것은 이 내부화폐의 유연성 덕분이었다.

_ p.69

북극의 군사적·항로적 가치가 커질수록 그린란드는 미국의 미사일 경보, 방어, 우주감시 체계에서 더 중요한 감시창이 된다는 점에서 그 가치가 더 분명해졌다. 피투피크 기지가 미군 최북단 핵심 거점으로 반복적으로 언급되는 이유도 거기에 있다. 그래서 2025년의 “사겠다”는 말은 이제 더 이상 부동산 거래 수준으로 읽히지 않는다. 이미 현장의 레버가 존재하고, 북극의 실물 가치가 높아진 상황에서, 이는 덴마크와 유럽이 쥐고 있던 밸브를 미국 쪽으로 더 돌리도록 압박하는 언어로 읽히게 된다.

_ p.129

신용의 창출이 곧 부(wealth)의 확대를 의미하던 시대에는 성벽을 높이는 것 자체가 비합리적인 행위였다. 성벽이 낮아질수록 더 많은 신용을 더 빠르게 창출할 수 있기 때문이다. 하지만 신용화폐에 대한 믿음이 약해지면 신용의 창출이 곧 부의 확대를 의미하지 않게 된다. 그러면 자연히 성벽을 높여 내가 진짜 가진 것 —실물—을 레버리지로 활용하려는 경향이 강해질 수밖에 없다.

_ p.262

2022년 8월 미국 재무부 산하 해외자산통제국(OFAC)은 영지식 증명 방식을 활용한 암호화폐 믹서 서비스 ‘토네이도 캐시(Tornado Cash)’ 자체를 제재 명단에 올렸다. 미국 시민부터 거주자, 기업까지 모두 더 이상, 이 서비스를 사용하지 못하도록 조치한 것이다. 토네이도 캐시가 2019년 이후 70억 달러 이상의 가상자산을 세탁하는 데 사용되었고, 그중 4억 5,500만 달러가 북한의 라자루스(Lazarus) 그룹이 훔친 자금이라는 점이 이런 조치를 취한 근거였다.

_ p.389

국제통화기금(IMF)은 2025년 재정점검보고서(Fiscal Monitor 1)에서 무역 갈등, 정책 불확실성, 시장 변동성, 국방비 증가 같은 요인이 재정과 부채 경로를 악화시키고 있으며, 지정학적 불확실성이 커질수록 중기적으로 공공부채가 추가 상승할 수 있다고 분석했다. 요약하자면 오늘날의 인플레이션 압력은 단순한 경기순환의 부산물이 아니라, 세계 질서 재편의 비용과 맞닿아 있다.

_ p.439

개인에게도 이 이야기는 다르지 않다. 앞으로는 명목의 숫자가 아니라 실질의 구매력이 중요해진다. 예금이 안전해 보여도, 물가와 통화정책은 그 가치를 깎아낼 수 있다. 부동산은 실물이긴 하지만, 실물이라고 모두 가치 있는 것은 아니다. 주식이 위험해 보여도 어떤 기업의 주식은 실물 병목과 연결되어 오히려 장기적인 방패가 될 수도 있다. 결국 개인 역시 국가처럼 물어야 한다. 내 자산의 닻을 어디에 내려야 하는가? 나는 숫자를 들고 있나 아니면 실질을 들고 있나?

_ p.480 

“자본이 향하는 길목을 그린 희소성의 지도.
무엇이 미래의 진정한 자산이 되고 무엇이 낡은 약속으로 남게 될지
알고 싶다면 반드시 읽어야 할 책이다.”
_ 신재욱 (NH투자증권 대표이사)

“미·중 경쟁의 복합성을 꿰뚫는 탁월한 시야를 보여준다.”
_ 인남식 (국립외교원 교수)

“금융시장에서의 오랜 경험을 바탕으로 금융과 산업, 기술과 지정학을
하나의 흐름으로 연결해 풀어내는 저자의 통찰과 실력이 놀랍다.”
_ 임지원 (포스코경영연구원 원장, 전(前) 한국은행 금융통화위원회 위원)

“매크로를 공부하는 투자자에게는 훌륭한 교과서가, 빠르게 변하는 시대를 이해하고
미래를 준비하려는 모든 분에게는 든든한 나침반이 되어줄 책이다. 자신 있게 일독을 권한다.”
_ 이효석 (이효석아카데미 대표)

“화폐의 신뢰가 흔들릴수록 실물과 인프라, 전략자산의 가치가
다시 부각되는 이유를 읽고 나면 세계 경제를 바라보는 관점 자체가 달라질 것이다.”
_ 채부심(채상욱) (커넥티드그라운드 대표, KBS 1라디오 「경제쇼」 진행자)

“부자가 되는 사람은 늘 돈이 움직이는 방향을 먼저 알아본다.
이 책은 주식, 부동산, 코인만 바라보던 시야를 넘어,
앞으로 자본이 어디에 쌓이고 어떤 자산이 새롭게 힘을 얻는지를 보게 만든다.”
_ 임수열 (815머니톡 대표)