[목 차]

추천사

[서론] 우리 세대 최고의 투자 기회

(Chapter 01) 은의 역사

화폐로 사용된 은

세계 준비통화

은이 화폐의 왕으로 불리는 다섯 가지 이유

은을 강탈한 정부

금 본위제의 종말

은의 목요일

버핏의 은 투자

(Chapter 02) 왜 지금 운이 중요한가

금융 사기에 속지 마라

미시시피 거품 사태

반복적인 패턴

빚내는 사람이 이자를 받는 시대

유럽의 금융 억압

전례 없는 조치

오늘날의 경제적 곤경을 예견한 세 가지 인용문

현대 통화 이론

귀금속 가격의 향방을 가늠하는 데 필요한 지표

의도적인 속임수

원자재 강세장의 초기 단계인 이유

인플레이션을 감지하는 은, 금, 그 외 원자재

(Chapter 03) 대체 불가능한 금속

금과 은의 가치 차이

은이 부족해지고 있다

독특한 공급 구조

은 채굴의 역사

지정학적 위험

최고의 은 광맥

은의 활용 범위

새로운 트렌드

(Chapter 04) 도약할 준비가 된 금속

은 가격의 청사진

강세장에서 금을 압도하는 은

은이 금에 비해 변동성이 큰 이유

선물시장의 위험성

FOMO가 은 가격에 미치는 영향

금/은 비율을 봐야 하는 이유

변동성이라는 양날의 검

급등 국면

은의 계절성

가장 저평가된 자산

은은 투자자에게 달라붙는 화폐다

제2차 은 매집 사태

제2차 은 매집 사태의 파급 효과

왜 300달러일까?

(Chapter 05) 은 투자 완벽 가이드

괜찮은 은 투자 상품군

은 ETF를 산다는 것

광산 기업의 생애 주기

은 관련 주식의 폭발력

은 광산주 ETF

로열티 기업과 스트리밍 기업

대형 은 광산 기업

성장형 광산 기업과 개발 기업

프로젝트의 단계

주니어 탐사 기업

투자 판단을 내릴 때 참고하는 지표들

최적화된 은 포트폴리오

다섯 가지 리스크 관리 도구

은 시장의 고점 신호

역사상 가장 큰 부의 이전

[맺음말] 한 세대에 한 번 올까 말까 한 기회

[본 문]

앞으로 닥쳐올 위기에서 살아남고자 한다면 은은 ‘필수 보유’ 자산이다. 은은 수천 년 역사 속에서 탁월한 인플레이션 헤지 수단이자 가치 저장 수단임을 입증해 왔다. 게다가 혼란과 불확실성에 대비할 든든한 보험 역할을 하기도 한다.

중앙은행은 아무런 노력 없이 돈을 만들어 낸다. 몇 번의 키보드 입력만으로도 단 몇 초 만에 수십억 달러가 생성된다. 그러나 중앙은행이 자산을 자국 통화로 된 계좌에 넣어 둔 이들에게 경고하는 일은 없다. 반면에 은 생산에는 어마어마한 노력이 들어간다. 게다가 은의 공급량은 매우 한정적이다. 바로 이러한 이유에서 은은 정부가 정책 실패를 ‘무마’하기 위해 지속적으로 통화공급량을 늘리는 시기에 최고의 보호 수단이 된다.

-서론 중

오늘날의 경제적 곤경을 정확히 예견한 세 가지 인용문이 떠오른다.

첫 번째는 앞서 언급한 미국의 경제학자이자 1976년 노벨 경제학상 수상자인 밀턴 프리드먼의 말이다. ‘인플레이션은 법률 제정 없이 부과할 수 있는 유일한 형태의 세금이다.’

두 번째는 1987년부터 2006년까지 미국 연준 의장을 역임한 앨런 그린스펀의 말이다. ‘금 본위제가 존재하지 않는 상황에서 인플레이션을 통한 자산 몰수로부터 저축을 보호할 방법은 없다. 안전한 가치 저장 수단은 존재하지 않는다.’

-2장 중

코로나19 팬데믹으로 인해 국가의 재정 적자와 부채가 눈덩이처럼 불어난 상황에서, 궁지에 몰린 정치 지도자들은 서슴지 않고 광산 기업을 표적으로 삼고 있다. 금속 가격 상승 덕분에 매출이 늘어난 광산 기업은 손쉬운 공격 대상이 되기 때문이다. 그러나 정치 지도자뿐만 아니라 유권자들은 광산 기업에 대한 세금 인상이 궁극적으로는 금속 가격의 추가 상승을 유발하여 생활비의 상승으로까지 이어진다는 사실을 간과하곤 한다. 여기에서 벗어날 길은 없지만, 투자자들이 이러한 상황을 역이용하여 해당 금속과 광산 기업에 투자한다면 수익 증대를 꾀할 수 있다.

이러한 위험 요인들은 은의 광산 생산이 얼마나 취약한지를 잘 보여 준다. 실제로 지정학적 도전 과제들이 갈수록 거세지고 있다는 점을 감안할 때 현재의 은 생산 수준을 유지하기조차 어려워질 수 있다. 더욱이 이 모든 문제는 산업과 투자 부문에서 은 수요가 꾸준히 증가하는 배경 속에서 전개되고 있다.

-3장 중

나는 은 관련 주식 투자에 입문하는 단계에서는 ETF가 매우 훌륭한 선택지라고 본다. 큰 금액을 투자하지 않아도 되며, 단 한 번의 투자로 여러 은 관련 주식을 즉시 보유할 수 있기 때문이다.

물론 은 광산주 ETF 역시 은 가격에 증폭 효과를 일으킨다. 앞서 살펴본 것처럼 그 효과는 상당히 클 수 있으며, 이러한 점 때문에 은 광산주 ETF는 더욱 매력적인 투자 수단으로 떠오르고 있다.

-4장 중 

로스 J. 비티 (팬 아메리칸 실버 명예회장)

나는 우리가 은과 금의 장기적인 강세장에 진입해 있다고 확신하며, 앞으로 상당 기간 귀금속 투자의 수익률이 다른 모든 자산군을 능가할 것이라고 본다. 피터 크라우스의 이 책은 왜 그렇게 될 것인지를 알려 주는 훌륭한 입문서다.

로널드-피터 스토퍼레 (인크레멘텀 펀드 매니저)

은이 화폐로서 어떤 역할을 해 왔는지, 기술 분야에서 왜 중요한지 그리고 인플레이션을 크게 웃도는 성과를 낼 수 있는 은 투자 포트폴리오를 어떻게 구축할지에 대해 깊이 있고 흥미롭게 설명한 책이다.

E.B. 터커 (『Why Gold? Why Now?』 저자)

은 상승장의 거친 변동을 헤쳐 나가기 위한 필수 가이드다.