“연준의 대전환, 돈의 흐름이 다시 바뀐다!”

 

이란 전쟁, 케빈 워시와 AI, 스태그플레이션...

세계 경제의 연결고리를 읽는 법!

연준 내 매파와 비둘기파의 역학 구도에서 FOMC 내부의 치열한 논쟁까지,

전쟁 이후의 ‘연준(FED)’과 ‘금리’의 향방을 읽는 매크로 투자 인사이트

미국과 이란의 전쟁 이후 유가는 급등하고 스태그플레이션의 위험이 커지고 있다. 게다가 세계 경제를 움직이는 미국 연준 의장이 케빈 워시로 교체되면서 앞으로의 금리 변화도 주목되고 있는 상황이다. 한 치 앞도예측할 수 없는 거시경제의 위기 상황에서 투자와 경영의 현명한 판단을 위해서는 그 어느 때보다 경제의 흐름에 대한 정확한 독해와 대응이 절실한 상황이다.

그렇다면 세계 경제가 처한 이 불확실한 상황을 초보자와 전문가 상관없이 쉽게 꿰뚫어 볼 수 있는 방법은 없을까? 글로벌 금융 전문가인 저자는 이 책에서 자신만의 ‘3단계 프레임워크’를 통해 돈의 흐름을 읽는 거시경제 독해법을 명쾌하게 설명한다. 실물경제(foundation)와 미 연준 정책(policy), 그리고 시장(market)이라는 3개의 축이 어떻게 상호작용하며 돈의 흐름을 바꾸는지 경제지표가 요동쳤던 사례를 통해 분석하고, 경제지표 모니터링 방법과 자산 배분 전략 등 매크로 투자에 대한 인사이트를 남김없이 제공한다.

특히 이번 개정판에서는 연준 내 매파와 비둘기파의 역학 구도, 차기 연준 의장 케빈 워시의 통화 철학이 몰고 올 패러다임의 전환, 중립금리를 둘러싼 FOMC 내부의 치열한 논쟁을 추적한다. 나아가 AI가 생산성과 통화정책의 방정식을 어떻게 바꾸고 있는지, 그리고 이란 리스크ㆍ스태그플레이션 우려ㆍ자산 재배분이라는 세 가지 변수가 교차하는 2026년 시장의 지형도를 그려본다.

[목 차]
  

프롤로그_연준의 고민 속에서 신호 포착하기

 

1부 FOUNDATION: 실물경제가 정책과 시장을 움직인다

 

1장 연준을 긴장하게 하는 실물경제 지표

2장 실물경제와 연준의 관계

 

2부 POLICY: 연준은 어떻게 시장과 소통하는가

 

3장 연준의 핵심 통화 정책 결정 기구 FOMC

4장 연준 정책의 주요 도구

5장 연준 정책과 실물경제 간의 동역학

 

3부 MARKET: 시장은 어떻게 반응하는가

 

6장 금융 시장과 매크로 지표의 연결고리

7장 원자재와 부동산 시장에서의 매크로 영향

 

4부 동역학과 피드백 루프

8장 실물경제-정책-시장 간 상호작용 이해하기

9장 상호작용을 활용한 투자 전략

 

5부 2026년 매크로 환경과 연준의 대전환

10장 연준의 권력 지도 : 누가 통화 정책을 결정하는가

11장 워시 독트린 : 2026년 연준 철학의 대전환

12장 FOMC 내부의 논쟁 : 세 개의 목소리

 

에필로그_돈의 흐름을 읽는 법

[본 문]
  

아울러 금리 인하는 기존 채권 가격을 상승시키고, 신규 발행 채권의 수익률을 낮춥니다. 이는 채권 시장에서 강세장을 형성할 가능성을 높입니다. 또한 미국이 금리를 인하하면 달러 약세를 초래해 글로벌 투자자들이 더 높은 수익률을 찾아 신흥국 등 다른 시장으로 이동하게 만듭니다. 이는 신흥국 통화 가치 상승과 자본 유입을 유발할 수 있어 신흥국 경제에는 기회로 작용할 수 있습니다.

--- p.89, 연준 정책이 금융 시장과 한국 경제에 미치는 영향

 

2020년 미국경제학회의 회장 연설에서, 전 연준 의장 벤 버냉키는 포워드 가이던스를 “강력한 정책 도구”라고 선언했습니다. 버냉키는 연준 재임 중 포워드 가이던스와 양적 완화를 비전통적 통화 정책 도구에서 전통적 통화 정책 도구로 격상시키는 데 핵심적인 역할을 했던 인물입니다. 양적 완화와 결합해, 포워드 가이던스는 연준이 제로 하한에 갇혀 탄약이 없는 상황에서 정책적 운신의 폭을 크게 늘려주었습니다.

--- p.132, 포워드 가이던스: 시장과 소통하는 연준

 

원자재 가격은 글로벌 경제의 건강 상태를 보여주는 중요한 지표입니다. 경기 확장기에는 수요 증가로 가격이 상승하고, 침체기에는 반대 현상이 일어납니다. 또한 원자재 가격의 등락은 통화 정책과도 밀접한 관계가 있습니다. 원자재 가격 상승으로 물가가 오르고 인플레이션 압력이 커지면 중앙은행은 인플레이션에 대응해 금리를 인상할 유인이 커집니다.

--- p.182, 원자재 가격과 글로벌 경기 사이클분석법

 

케빈 워시의 AI 생산성 기반 주장은, 필립스 곡선을 둘러싼 오랜 논쟁 위에 쌓인 새로운 장(章)입니다. 기술 혁신이 충분히 크고, 빠르고, 넓게 공급 측을 밀어 올린다면, ‘좋은 임금 + 낮은 인플레이션’이라는 조합에 도달할 수 있다는 그의 논리는 이론적으로도, 역사적 사례로 보아도 완전히 허공에 붕 뜬 주장은 아닙니다. 다만 이 베팅은 여러 조건이 동시에 맞아떨어져야만 성공할 수 있습니다.

--- p.308, AI와 생산성 : 통화 정책의 새로운 패러다임

한승철 (웰컴자산운용 대표이사)

이 책을 경제 사이클에 기반한 성공적 자산 배분 전략과

리스크관리 정책을 수립할 수 있기를 희망한다.

 

이관휘 (서울대학교 경영대학 교수, 《이관휘의 자본시장 이야기》 저자)

FOMC의 의사결정 과정과 연준의 정책 도구에 대한 상세한 설명은

연준의 행동을 예측하는 데 귀중한 인사이트를 제공한다.

 

고병욱 (도미누스 인베스트먼트 부사장)

현대 글로벌 경제의 심장인 연준을 이해하는 필수적인 프레임워크.

 

최병정 (㈜테스트웍스 금융AI사업본부장, 前 하나카드 최고데이터책임자)

이 책은 경제 데이터를 읽고 해석하는 능력을 한 단계 높여줄 것이다.

 

정훈 (서울평가정보 부사장)

경제 데이터를 해석하고 미래를 예측하는 실용적 지혜를

얻고자 하는 모든 분께 강력히 추천한다.