6000피 불장에서도 손실 보는 사람들을 위한 책

“버는 방법은 다양하지만, 잃는 방법은 비슷하다”

‘잃지 않는 마인드’를 심어줄 투자 심리 바이블

 

연일 신고가를 갈아치우는 강세장에서도 시장 참여자들은 시장 수익률을 능가하려 애쓴다. 전설적인 거물들의 부자 되는 법을 공부하고, 다양한 분석 모델과 지표를 동원하고, 격언을 외운다. 하지만 시장에 널린 성공 원칙들은 너무 다양할뿐더러 서로 모순되는 경우도 많다. 그렇다면 반대의 경우는 어떨까? 손실을 관리하지 못하고 파산에 이르는 경로들은 놀라울 정도로 유사하다. 그렇다면 ‘버는 법’보다 ‘잃지 않는 법’이 더 확실한 생존 전략 아닐까?

짐 폴은 바로 그 전략의 전문가다. 그는 상품 선물 거래로 시카고 상업거래소에서 부와 명예의 정점에 섰던 전설적인 트레이더다. 두 달 만에 백만 달러를 잃고 파산했던 그는 절치부심 끝에 자신의 처절한 실패를 심리학적으로 해부한다. 그리고 펀더멘털이나 기술적 분석보다 중요한 것은 결국 그 도구를 다루는 ‘투자자의 심리’임을 규명한다.

손실을 기록 중인 계좌를 보면 자존심이 상하는가? 시장에 복수하고 싶은 마음에 매매를 계속하는가? 매일 차트만 바라보면서 불안한 마음으로 짧은 익절과 긴 손절을 반복하는가? 그렇다면 ‘버는 법’보다 ‘잃지 않는 법’을, ‘잃을 때 잘 잃고 살아 나가는 법’을 배워야 할 때다.

[목 차]
  

추천의 글_투자 전에 읽어야 할 손실 관리 바이블

개정판 서문_손실의 원인은 ‘마음’에 있다

초판 서문_대부분이 번 돈보다 더 많은 돈을 잃는다 

 

1부_어느 트레이더의 회상

 

1장_결핍으로부터

캐디 펜의 동전 던지기 / 리틀 야구단의 꿈은 날아가고

 

2장_진짜 세상으로

남학생 사교클럽 / 진이 술인가요, 카드게임인가요? / 수업은 뒷전 / 미래를 엿보다 / 학교를 떠나며 / 귀관은 지금 군인이다 / 뇌 관찰자와 나비

 

3장_미다스의 손과 목재 거래

시카고 입성 / 객장의 실력자들 / 추월차선 위의 인생 / 정점에서

 

4장_경이로운 투기자

목재의 폭락 / 아라비안 말의 비극 / 대두유 스프레드 전략 / 부자로 가는 길 / 종말의 전조 / 대두유가 미끄러지다 / 현기증 / 바닥

 

5장_정답을 찾아서

프로들은 어떻게 돈을 벌까 / 반대되는 조언들 / 손실 물타기 / 천장과 바닥 잡기 / 울타리 구축하기 / 손실에 관한 격언들

 

2부_백만달러를 잃고 깨달은 것들

돈을 잃는 방법은 비교적 가짓수가 적다 / 때로는 폐기해야 할 격언들

 

6장_손실과 상실의 심리적 역학

외적인 손실과 내적인 상실 / 시장 손실이 내적 상실로 변하기까지 / 내적 상실 5단계 / 시장 참가자의 내적 상실 5단계 / 손실은 비즈니스의 일부일 뿐

 

7장_투자인가 투기인가 도박인가

내재된 리스크 / 새로 형성된 리스크 / 당신이 하는 일을 알고 있습니까 / 무한대 손실의 위험 / 확률에 관한 6가지 심리적 오류 / 몇 가지 흔한 오해들 / 부자가 되고 싶은가 예언자가 되고 싶은가

 

8장_군중의 심리

군중과 감정주의 / 군중에 관한 대표적인 통념 / 군중이란 무엇인가 / 군중의 특성 3가지 / 두 개의 심리적 군중 모델 / 감정주의를 피하라 / 희망과 공포의 역설 / 광기와 패닉: 희망과 공포가 군중을 만날 때

 

3부_다시 시장으로 뛰어들기 전에

 

9장_원칙과 기법과 눈먼 투기꾼들

불확실성이 시장의 존재 이유다 / 리스크에 대처하는 3개의 선택지 / 결정해야 하는 것들과 결정할 수 있는 것 / 예측하지 말고 계획할 것 / 감정이 당신을 잡아먹지 않게 하려면 / 계획은 ‘주관’의 개입을 방지하는 장치

 

결론_기분이 좋아지는 일을 할 것

덧붙이는 말_마땅히 피해야 할 실패의 공식

부록

주석

참고문헌

 

[본 문]
  

수련 과정 없이 뇌 수술에 성공할 확률은 0퍼센트다. 바이올린을 만져본 적도 없는 사람이 뉴욕 필하모닉 오케스트라와 협연할 확률도 0퍼센트다. 오직 투자만이 진정한 실력이나 우위 없이도 일시적 성공이 허용되는 기묘한 특성이 있다. 바로 이 점이 사람들로 하여금 운을 실력으로 착각하게 만든다.

_추천의 글 | 투자 전에 읽어야 할 손실 관리 바이블

 

당신은 실패를 개인적인 문제로 받아들이지 않는다면, 반복되는 실패를 기반으로 성공을 거둘 수 있다. 마찬가지로 성공을 개인적인 능력 덕으로 돌릴 때 반복되는 성공 위에서 실패가 찾아온다.

_초판 서문 | 대부분이 번 돈보다 더 많은 돈을 잃는다

 

사람들이 대학 졸업 후에 무슨 일을 하고 싶은지 물어볼 때마다 나는 이렇게 대답했다. “돈 많이 버는 거요.” “그래서 무슨 일을 할 건데?” “사업을 할 겁니다.” 구체적으로 어떻게 할지는 몰랐다. 무슨 일을 할지에 대해서도 생각해본 적이 없었다. 중요한 건 어떤 직업을 갖느냐가 아니라 그 일로 얼마를 벌 수 있느냐였기 때문이다.

_2장 | 진짜 세상으로

 

만약 당신이 고등학생인데 누군가가 학생회장 선거에 나가볼 생각이 없느냐고 묻는다면 보통 어떻게 하는가? “그래”라고 하면서도 실제로는 열심히 하지 않는다. ‘안 뛰는 척 하기’를 한다. 노력했는데도 떨어졌을 때의 창피함을 피하려고 모든 것을 대수롭지 않게 여기려 한다. 나는 스스로에게 말했다. “짐, 선거에 안 나가서 떨어지나 열심히 뛰고 떨어지나 결과가 같아. 그러니 정말 열심히 해보자고. 공격적으로 선거운동을 해서 당선되도록 하는 거야. 그러고도 안 되면 안 되는 거지. 뭐. 무슨 대수라고.”

_3장 | 미다스의 손과 목재 거래

 

자, 내가 아는 세상의 모든 사람이 대두유 스프레드를 들고 있다는 사실을 기억해보라. 내 비서는 그날 2,400달러를 벌었다(연봉 3만 5,000달러인 사람에게는 엄청난 돈이다). 브로더릭은 거의 5만 달러를 벌었다. 내가 대두유 이야기를 해줬던 모든 사람을 합치면 그날 하루에만 약 70만 달러의 수익이 났다. 전국 각지에서 내가 얼마나 대단하고 똑똑한지 칭찬하는 전화가 쏟아졌다. 나도 동의했다. “그래, 난 참 똑똑해. 하지만 이건 시작일 뿐이야. 대두유 시장은 갈 길이 멀었고, 우린 모두 부자가 될 거야.”

_4장 | 경이로운 투기자

 

만약 전문가들이 당신을 당연히 부자로 만들어줘야 하고 그들을 흉내 내지 않으면 당신이 당연히 가난해지게 돼 있다면 이들은 누구도 다른 사람을 흉내 내지 않았기 때문에 전 재산을 마땅히 잃었어야 한다. 그들 모두 서로 정반대의 행동을 자주 했기 때문에 완전히 파산했어야 한다. 마침내 나는 어쩌면 손해에 대해 공부하는 게 돈을 벌어다주는 성배를 찾아나서는 것보다 더 중요하겠다는 생각이 들었다. 그래서 나는 전문가들에 관한 자료를 모두 다시 꼼꼼히 읽기 시작했고 그들이 손실에 관해 들려주는 이야기에 주목했다.

_5장 | 정답을 찾아서

 

손실이 비즈니스의 일부라는 걸 인정하는 것과 시장에서의 손실을 감수하고 받아들이는 것은 전적으로 다른 문제다. 시장에서 사람들은 적극적으로(과일장수와 전구 제조업자 같이 수동적인 태도와는 반대로) 손실을 확정하는 것을, 즉 사업 자체가 실패로 끝나지 않도록 손실을 인정하고 통제하는 것을 어려워하는 경향이 있다. 그 이유는 모든 손실이 실패처럼 다뤄지기 때문이다.

_6장 | 손실과 상실의 심리적 역학

 

세상에는 인정과 돈이라는 두 종류의 보상이 있다. 당신은 사전에 시장의 움직임을 예상한 것을 자축하고 사후의 움직임을 설명하며 인정받기 위해 시장에 참가하는가 아니면 돈을 벌기 위해 시장에 참가하는가? 당신은 금화로 주는 재정적인 보상보다 훈장으로 기리는 심리적 보상에 더 관심이 가는가? 당신의 선택이 맞기를 바라는가 아니면 돈을 벌기를 바라는가? 예언의 동기로 움직이는가 아니면 이윤의 동기로 움직이는가?

_7장 | 투자인가 투기인가 도박인가

 

월요일 아침, 해당 종목은 뉴스 발표를 앞두고 여전히 거래가 정지된 상태였지만, 먼저 열린 옵션 시장에서는 가격이 치솟고 있었다. 하지만 30분 뒤 주식 거래가 재개되자 6달러나 폭락해 있었다! 추진 중이던 인수 합병 건이 완전히 무산되었다는 뉴스가 발표됐기 때문이었다. 결국 우리가 가진 옵션은 한순간에 휴지 조각이 되고 말았다. 그 주말 동안 나는 정말로 ‘600만 불의 사나이’라도 된 줄 알았는데 말이다.

_8장 | 군중의 심리

 

투기를 하는 사람은 미래 설계자가 가진 장점은 없다. 자연과학의 법칙은 미래의 가격이 어떤 방향으로 향할지 예측할 수 있게 만들지 않는다. 하지만 투기자는 도박사보다 더 많은 것을 안다. 도박사가 순전한 우연에 기대고 있는 데 비해 투기자는 적어도 무엇이 자기 행동의 결과를 결정하는가에 대해 약간의 지식을 가지고 있기 때문이다. 투기란 불확실한 미래의 문제를 해결하기 위해 지적인 조사와 체계적인 분석을 하는 일이다.

_9장 | 원칙과 기법과 눈먼 투기꾼들

 

시장에서 ‘잘못된 일’(예컨대 규칙을 어기는 것)을 하고도 여전히 보상을 받는다는 것은 이익이 되는 트레이드나 투자에 책임이 있을 수도 혹은 없을 수도 있는 행동을 당신이 반복할 것이라는 뜻이다. 만약 수익성이 있는 트레이드의 무엇이 수익을 발생시키는지 모르고 있다면 그 수익을 계속 이어나가기(혹은 손실을 피하기) 위해 무엇을 해야 할지도 모를 것이다.

_결론 | 기분이 좋아지는 일을 할 것

금융권의 수많은 가짜들 사이에서 드물게 만나는,

기만적이지 않은 진짜 책이다.

_나심 니콜라스 탈레브, 《안티프래질》 저자

 

시장의 ‘성배’ 따위는 없다고 믿는 이들에게는 유익한 통찰을,

여전히 성배를 쫓는 이들에게는 뼈아픈 경종을 울린다.

_잭 슈웨거, 《시장 마법사들》 저자

 

연전연승 뒤에 흔히 빠지기 쉬운 패배의 습성에서 벗어나,

자신의 내면을 들여다보게 만드는 새로운 접근법이다.

_켄 피셔, 피셔 인베스트먼트 창립자

 

투자자들이 왜 치명적인 실수를 저지르는지,

그 이면의 심리적 결함을 쉬운 언어로 탁월하게 설명한다.

_네드 데이비스, 네드 데이비스 리서치 창립자

 

성공담이나 돈을 버는 법만큼 이미 가진 돈을 지키는 법도 중요하다.

상당한 자산을 보유한 투자자들에게는 매우 실질적이고 절박한 과제다.

_존 미하일레비치, 《가치투자 실전 매뉴얼》 저자

 

이 책이 전하는 가장 강력한 메시지는

돈을 버는 기술이 아니라, ‘어떻게 돈을 잃지 않을 것인가’에 있다.

_스티브 오즈비스톤, 《파이낸셜 타임스》 고문