▷ 쉽고 간결하게, 핵심만 담았습니다.

재무관리가 어렵다고 느끼는 분들을 위해, 꼭 알아야 할 핵심 내용을 최대한 쉽고 명확하게 담았습니다. 복잡한 통계 공식보다는 핵심 원리를 직관적으로 이해할 수 있는 설명과 다양한 예시를 중심으로 구성하여, 재무관리에 대한 막연한 두려움을 자연스럽게 걷어낼 수 있도록 했습니다.

 

▷ 전체 흐름이 한눈에 보이고, 내용이 물 흐르듯 이어집니다.

재무관리의 모든 주제는 본래 서로 긴밀하게 연결되어 있습니다. 이 책은 각 주제를 단편적으로 나열하는 대신, 개념들이 자연스럽게 이어지도록 구성하여 전체 구조를 파악하면서도 세부 내용을 깊이 있게 이해할 수 있도록 했습니다. 숲과 나무를 동시에 볼 수 있는 것이 이 책의 강점입니다.

 

▷ 살아있는 교과서, 현장과 이론을 함께 배웁니다.

실제 기업 사례와 현장 데이터를 풍부하게 담아, 재무관리가 실무와 얼마나 밀접하게 연결되어 있는지를 피부로 느낄 수 있습니다. 이론에 그치지 않고 주요 주제마다 실무적 적용 방법을 함께 소개하여, 배운 내용이 실제로 어떻게 쓰이는지 자연스럽게 연결됩니다. 최근 재무관리 분야의 변화와 최신 흐름도 충실히 반영하였습니다.

 

▷ 직관적인 시각 자료로 이해를 돕습니다.

딱딱하게 느껴질 수 있는 이론도 다양한 그림과 인포그래픽을 통해 쉽고 명확하게 전달됩니다. 주요 이론과 개념을 한눈에 비교할 수 있도록 핵심 내용마다 표를 함께 제시하여, 학습의 흐름이 끊이지 않고 이어질 수 있도록 구성했습니다.

 

▷ 계산 예시를 설명에 녹여 학습 흐름을 살립니다.

계산문제의 경우, 본문과 계산문제가 분리된 느낌을 주지 않기 위해 본문에 간단한 계산 예시를 직접 제시하고 이를 설명하는 방식을 주로 사용했습니다. 그러나 꼭 필요한 연습이 필요할 때는 별도의 박스로 계산문제와 해답을 친절하게 제시했습니다.

[목 차]
  

PARTⅠ 재무관리의 시작

 

제1장 재무관리의 기본 개념

 

1. 돈을 관리한다는 것

1.1 돈 관리의 필요성과 재무관리

1.2 재무관리의 핵심 원칙

 

2. 경제주체별 재무관리：가계·기업·정부

2.1 국민경제 세 주체인 가계, 기업, 정부

2.2 가계의 재무관리

2.3 기업의 재무관리

2.4 정부의 재무관리

2.5 세 주체의 재무관리 비교：공통점과 차이점

 

3. 재무관리의 기능적·학문적 위치

3.1 경영의 주요 관리 기능과 재무관리의 관계

3.2 재무관리와 회계의 비교

3.3 재무관리 관련 교과목의 선후 관계

 

4. 기업 형태와 재무관리

4.1 기업의 형태별 재무관리 접근 방법

4.2 주식회사의 재무관리

 

5. 재무관리의 역사적 발전

5.1 20세기 초：재무관리의 태동

5.2 1950년대：현대 재무이론의 등장

5.3 최근의 동향：ESG·핀테크·AI·빅데이터의 등장

5.4 재무관리의 체계에 따른 본 책의 구성

 

제2장 기업의 재무관리 목표：기업가치 극대화

 

1. 재무관리의 목표

1.1 재무관리의 궁극적 목표：기업가치 극대화

1.2 이익 극대화와의 차이

1.3 기업가치 극대화와 FCF

 

2. 재무의사결정과 재무관리자

2.1 기업의 주요 재무의사결정

2.2 CFO의 역할

 

3. 재무관리와 금융시장

3.1 금융시장의 의의와 기능

3.2 금융시장의 분류

3.3 금융시장을 통한 자금조달

3.4 금융시장을 통한 여유자금 운용

 

제3장 재무제표와 기업의 재무의사결정

 

1. 기업경영과 재무제표의 관계

1.1 경영활동의 기록이자 언어：재무제표

1.2 재무제표 작성 이유와 필요성

 

2. 재무상태표와 재무의사결정

2.1 재무상태표의 구조와 이해

2.2 재무상태표와 재무의사결정

2.3 재무상태표의 역할：기업의 재무 나침반

 

3. 손익계산서와 재무의사결정

3.1 손익계산서의 구조와 이해

3.2 손익계산서와 재무의사결정의 연결

 

4. 현금흐름표와 재무의사결정

4.1 현금흐름표의 구조와 이해

4.2 현금흐름표와 재무의사결정의 관계

 

5. 재무제표 간의 연계성과 재무제표의 한계

5.1 연계되면서도 목적에 차이가 있다

5.2 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표의 상호 연관성

5.3 재무제표의 한계

 

제4장 화폐의 시간가치Ⅰ：재무관리의 기본 원리

 

1. 화폐의 시간가치 개념

1.1 시간가치의 의미

1.2 재무의사결정에서 시간가치의 중요성

 

2. 단리와 복리

2.1 단 리

2.2 복 리

 

3. 미래가치와 현재가치

3.1 미래가치

3.2 현재가치

 

4. 연금과 영구연금

4.1 연금의 개념

4.2 연금의 미래가치

4.3 연금의 현재가치

4.4 영구연금

 

5. 불규칙한 현금흐름의 현재가치 환산

 

제5장 화폐의 시간가치Ⅱ：활용

 

1. 투자결정에 응용：NPV와 IRR

1.1 순현재가치법

1.2 내부수익률법에 적용

 

2. 자금조달결정에 응용：채권과 주식 가치평가

2.1 채권가치의 평가：시간가치 개념을 활용한다

2.2 주식가치의 평가：역시 시간가치 개념이 적용된다

 

3. 생활 속 시간가치의 활용：저축, 대출과 연금

3.1 이자율에 숨어 있는 진실：명목이자율 vs. 실효이자율

3.2 대출의 실질이자율

3.3 연금 종류별로 다른 실질수익률

 

4. 시간가치 계산의 한계와 디지털 도구의 활용

4.1 이론과 현실의 차이

4.2 시간가치 계산 도구와 AI 시대의 디지털 금융

 

PARTⅡ 기업 재무－투자결정

 

제6장 투자의사결정Ⅰ：확실성하

 

1. 투자의사결정과 자본예산

1.1 확실성하의 투자결정 vs 불확실성하의 투자결정

1.2 확실성·위험·불확실성의 구분

1.3 재무관리에서는 왜 두 가지로만 구분하는가

 

2. 확실성하의 투자결정：경제성 평가방법

2.1 DCF(할인현금흐름)의 개념

2.2 순현재가치(NPV)법

2.3 내부수익률(IRR)법

2.4 수익성지수(PI)법과 B/C비율

2.5 회수기간법

2.6 평가 방법 요약과 경제성 평가 절차

 

3. 현금흐름의 추정

3.1 현금흐름 추정의 중요성

3.2 현금흐름 계산

3.3 현금흐름 계산시 유의할 사항

 

[보론] 투자안 평가의 함정과 한계

 

제7장 투자의사결정Ⅱ：불확실성하

 

1. 불확실성, 위험의 개념 및 재무관리적 의미

1.1 불확실성과 위험의 개념

1.2 ‘위험’이라는 개념의 정량화

1.3 기대수익률과 위험

 

2. 포트폴리오 효과와 위험분산

2.1 왜 포트폴리오를 구성하는가

2.2 포트폴리오의 기대수익률

2.3 포트폴리오의 위험과 상관계수

2.4 분산 가능 위험과 분산 불가능 위험

 

3. 자본자산가격결정모형(CAPM)

3.1 CAPM의 의의

3.2 체계적 위험 측정치：베타(β), 시장 전체에 대한 민감도

3.3 자본자산가격결정모형(CAPM)

 

[보론] 불확실성하의 NPV 관리：조정 기법과 분석 도구

 

PART Ⅲ 자본조달 및 배분결정

 

제8장 자본조달 수단과 실행전략

 

1. 자본조달의 구조：자기자본 vs 타인자본, 내부 vs 외부

1.1 자본조달결정의 의의：투자-조달-환원의 연결고리

1.2 내부자금과 외부자금, 자기자본과 타인자본의 구분

1.3 자본조달의 목표：상충관계의 조화

 

2. 자기자본으로 조달：내 돈으로 사업하기

2.1 내부에서 자기자본 조달：내부유보, 이익잉여금

2.2 외부에서 자기자본 조달：유상증자

2.3 자기자본 조달의 부작용

2.4 언제 자기자본을 쓰는가

 

3. 타인자본 조달：남의 돈으로 사업하기

3.1 타인자본의 의미와 특징

3.2 타인자본을 쓰는 이유：세금 아끼고 지배권 유지

3.3 양날의 검, 레버리지 효과

3.4 은행 차입과 시장성 차입(회사채)의 차이

3.5 타인자본 조달의 현실적인 한계：재무적 곤경비용

3.6 자본조달의 현실적인 제약

 

제9장 자본비용

 

1. 자본비용의 개념과 중요성

1.1 자본비용이란 무엇인가

1.2 자본비용이 왜 중요한가

1.3 자본비용의 특성

1.4 타인자본비용이 자기자본비용보다 낮다：매우 중요

 

2. 타인자본비용：숨겨진 것이 있다

2.1 타인자본비용의 본질

2.2 세전 타인자본비용의 추정 방법

2.3 세후 타인자본비용：기업이 실제로 부담하는 비용

2.4 복수의 부채가 있는 경우：가중평균한다

2.5 타인자본비용 추정의 실무적 적용과 한계

 

3. 자기자본비용：세상에 공짜는 없다

3.1 자기자본비용의 본질

3.2 CAPM을 이용한 자기자본비용 추정：가장 널리 사용

3.3 배당할인모형의 응용

3.4 추정 방법의 현실적 활용：다 사용하되, 다양한 상황 고려

 

4. 가중평균자본비용(WACC)

4.1 WACC의 기본 구조와 공식

4.2 WACC의 실무적 적용과 유의점：WACC가 절대적인가

4.3 WACC와 자본조달 원천-자본구조의 관계

 

제10장 자본구조

 

1. 자본구조의 개념과 중요성

1.1 자본구조란 무엇인가

1.2 자본구조가 중요한 이유：기업 운명을 결정한다

1.3 자본구조는 어떻게 표현하는가

 

2. 자본구조이론의 출발점：MM의 놀라운 주장

2.1 MM의 제1명제：기업가치와 자본구조는 무관하다

2.2 MM의 제2명제：부채가 늘어도 WACC는 변하지 않는다

2.3 MM이론의 가정과 현실

 

3. 현실의 반영 1：법인세가 있을 때, MM의 수정이론

3.1 이자비용의 절세효과, 그 효과는 어디로 가는가

3.2 MM의 제1명제 수정：법인세는 부채사용기업의 가치를 높인다

3.3 MM의 제2명제 수정：법인세로 WACC는 하락한다

 

4. 현실의 반영 2：파산비용이 있을 때, 정태적 상충이론

4.1 부채의 한계：재무적 곤경비용은 파산하기 전부터 발생한다

4.2 편익 vs 비용의 균형점：정태적 상충이론의 최적자본구조

 

5. 현실의 반영 3：정보가 비대칭일 때, 자본조달순서이론

5.1 자본조달순서이론의 내용과 근거

5.2 자본조달순서가 [내부유보－부채－주식 발행] 순인 이유

5.3 자본조달순서이론의 시사점

5.4 정태적 상충이론 vs 자본조달순서이론

 

6. 실무에서의 자본구조 결정：이론과 현실의 연결

6.1 자본구조에 영향을 미치는 산업 특성·기업 특성·시장상황

6.2 자본구조의 개선：부채를 줄이는 방법

 

[보론 1] MM 제1명제의 차익거래 예시

[보론 2] 부채 사용에 있어서 대리인비용과 약정이 만드는 경직성

 

제11장 배당정책

 

1. 배당정책의 의의와 주요 개념：환원이면서 조달

1.1 배당이란 무엇인가

1.2 배당은 ‘환원’이면서 동시에 ‘조달’ 결정이다

1.3 투자기회와 배당의 충돌을 어떻게 볼 것인가

1.4 배당의 형태：현금배당과 주식배당

1.5 배당 관련 주요 지표

 

2. 배당정책이론의 전개：배당과 기업가치의 관계

2.1 MM의 배당무관련이론：배당과 기업가치는 무관하다

2.2 현실의 반영 1：세금과 거래비용이 있을 때, 자본이득 선호이론 vs 배당선호이론

2.3 현실의 반영 2：정보가 비대칭일 때, 신호효과

2.4 현실의 반영 3：대리인비용이 있을 때, ‘규율 장치’로 작동

2.5 배당이론의 종합：배당정책은 ‘가치와 무관련’이 아니라 ‘조건부 관련’이다

 

3. 자사주 매입과 주주환원：배당의 대안이자 자본구조 조정 수단

3.1 자사주 매입의 기본 메커니즘：무엇이 어떻게 변하는가

3.2 배당 vs 자사주 매입의 비교：다른 점이 많다

3.3 자사주 소각：매입보다 중요하다

 

4. 배당정책의 실무적 접근

4.1 배당정책의 주요 유형：배당의 큰 틀

4.2 새로운 주주환원 측정 지표：총주주환원율

4.3 실무적 배당정책 결정：주요 고려 요인과 프로세스

 

PART Ⅳ 기업의 운전과 성장

 

제12장 운전자본관리

 

1. 운전자본의 이해：순운전자본과 현금전환기간

1.1 운전자본과 순운전자본：“영업활동을 하는 데 필요한 돈”

1.2 왜 운전자본이 중요한가：성장·유동성·기업가치의 연결

1.3 현금전환기간：돈이 돌아오는 속도

1.4 운전자본 정책

 

2. 현금관리：얼마나 보유해야 하는가

2.1 현금보유의 세 가지 동기

2.2 적정 현금수준의 결정

2.3 현금관리의 실무 기법

 

3. 매출채권관리：외상을 어떻게 관리할까

3.1 외상판매의 편익과 비용：매출채권은 ‘투자’이다

3.2 신용정책의 구성요소와 매출채권의 관리

3.3 매출채권관리의 실무적 접근

 

4. 재고관리：얼마나 쌓아둘 것인가

4.1 재고의 의의와 비용구조：재고가 왜 필요하고, 왜 위험한가

4.2 EOQ와 ROP：몇 개를, 언제 주문하는가

4.3 재고관리의 실무적 접근

 

5. 단기자금 조달과 운전자본관리의 실무

5.1 단기자금 조달이 왜 필요한가：순운전자본이 부족하면?

5.2 단기자금 조달의 주요 수단：은행·시장·거래 기반

5.3 단기자금 조달 및 운전자본관리의 실무적 접근

 

제13장 기업인수합병(M&A)

 

1. M&A의 이해：기업이 다른 기업을 사는 이유

1.1 M&A의 기본 개념：인수와 합병, 그리고 ‘지배권’의 의미

1.2 M&A 동기와 거래유형：왜 하는가, 어떻게 하는가

 

2. M&A 가치평가：얼마에 사는가

2.1 인수가격의 결정원리：얻는 것과 지출하는 것

2.2 M&A 가치평가

 

3. 재원조달과 지급 방식：현금·부채·주식의 선택

3.1 지급 방식 vs 재원조달：헷갈리지 말자

3.2 지급 방식：현금, 주식, 혼합

3.3 재원 중 현금의 조달：내부유보·부채·증자(혼합), LBO 등

 

4. M&A 실무

 

[부록] 가치계산표

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