리스크 시대,

전쟁을 알아야 돈이 보인다

뉴스에서 전쟁 소식이 들릴 때마다 많은 투자자들은 공포부터 느낀다. 그러나 금융시장의 역사를 들여다보면, 전쟁이 시작될 때마다 자본은 오히려 새로운 방향을 찾아 빠르게 이동해왔다는 사실이 어김없이 확인된다. 러시아-우크라이나 전쟁, 중동 분쟁 등 지정학적 긴장이 세계 경제를 뒤흔드는 지금, 투자자에게 절실히 필요한 것은 공포를 이기는 눈, 즉 돈의 흐름을 읽는 능력이다. 신간 『전쟁은 어떻게 돈을 움직이나』는 바로 그 능력을 키워주는 책이다. 저자는 복잡한 이론 대신 역사 속 실제 사례를 중심으로 돈의 이동 패턴을 명쾌하게 분석한다. 이 책은 제1차 세계대전부터 러시아-우크라이나 전쟁까지, 전쟁이 금, 달러, 에너지, 방위산업, 곡물, 반도체 시장을 어떻게 바꿔왔는지를 일반 투자자의 눈높이에서 풀어낸다. “시장은 뉴스가 아니라 돈으로 움직인다”는 이 책의 핵심 메시지는, 전쟁 뉴스에 흔들릴 때마다 손실을 반복해온 수많은 개인 투자자들에게 명확한 투자 기준을 제시한다. 중학생도 이해할 수 있는 쉬운 문장으로 쓰인 이 책은, 경제를 처음 접하는 독자부터 오랜 투자 경험자까지 누구나 읽을 수 있는 실용적인 투자서다. 전쟁은 피할 수 없지만, 돈의 흐름은 읽을 수 있다는 저자의 통찰은 위기를 두려움이 아닌 기회로 전환하는 결정적인 시각을 독자에게 선사한다.

지금 이 순간에도 세계 곳곳의 지정학적 갈등은 진행중이며, 그 여파는 우리의 주식 계좌와 금 ETF, 에너지 관련 자산 가격에 실시간으로 반영되고 있다. 1990년 걸프전이 시작되자 국제 유가는 급등했고 금융시장은 대혼란에 빠졌지만, 군사 작전의 방향이 드러나면서 시장은 빠르게 회복되었다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공 때도 에너지·곡물·방위산업 시장이 폭발적으로 반응하면서, 위기 속에서도 돈이 이동할 곳을 먼저 읽은 투자자에게는 명확한 기회가 열렸다. 이처럼 전쟁은 언제나 공포를 만들지만, 자본은 언제나 다음 기회를 찾아 움직인다는 패턴은 역사 속에서 반복되어왔다. 이 책은 그 패턴을 체계적으로 정리해, 독자가 전쟁 뉴스 앞에서 흔들리지 않고 시장의 방향을 냉정하게 읽을 수 있도록 돕는다. 역사 속 전쟁과 금융시장의 상관관계를 이처럼 체계적이고 쉽게 정리한 책은 국내에서 찾아보기 어렵다는 점에서, 이 책의 출간은 지금 이 시대가 가장 필요로 하는 투자서의 등장이라 할 수 있다.

[목 차]

지은이의 말 - 전쟁은 세상을 흔들지만 돈은 계속 움직인다

 

1장 전쟁이 시작되기 전에 돈이 먼저 움직인다

전쟁 소식이 들리면 금융시장이 먼저 움직인다

전쟁이 시작되면 시장이 가장 큰 충격을 받는다

전쟁은 공포를 만들지만 돈은 다음 기회를 찾는다

역사 속 전쟁은 시장을 오래 무너뜨리지 않았다

지나고 보면 전쟁은 결국 투자 기회였다

 

2장 전쟁은 세계 경제 지도를 다시 그린다

전쟁은 세계 경제 질서를 바꾸는 사건이다

제1차 세계대전은 세계 금융 중심을 이동시켰다

제2차 세계대전은 미국 경제의 급성장을 만들었다

냉전은 방위 산업을 거대한 시장으로 키웠다

걸프전은 세계 에너지 시장을 크게 흔들었다

러시아와 우크라이나 전쟁은 자원 시장을 뒤흔들었다

 

3장 전쟁 이후 돈의 방향이 달라진다

전쟁이 시작되면 돈은 안전한 자산으로 이동한다

위기가 오면 세계 자금은 달러로 몰린다

금은 전쟁 시기에 다시 주목받는 자산이 된다

세계 자금은 위기 때 미국 국채로 이동한다

전쟁은 석유 가격을 크게 움직인다

전쟁은 곡물과 원자재 가격까지 흔든다

 

4장 전쟁은 산업과 시장의 승자를 바꾼다

전쟁은 산업 지도를 바꾸고 돈의 방향을 바꾼다

반도체는 21세기 전쟁의 핵심 자원이 되었다

에너지는 지금도 가장 중요한 패권 자원이다

공급망은 새로운 경제 전선이 되었다

기술 경쟁은 새로운 전쟁이 되었다

세계 경제는 하나의 시장에서 여러 블록으로 나뉘었다

 

5장 전쟁은 특정 산업을 빠르게 성장시킨다

전쟁은 군수 물류 산업을 성장시킨다

우주 산업은 전쟁 시대에 더 빠르게 성장한다

전쟁은 드론 산업을 폭발적으로 성장시킨다

전쟁이 길어지면 식량 산업의 역할이 커진다

전쟁은 철과 구리 같은 자원 수요를 늘린다

사이버 전쟁은 새로운 산업을 만들어 낸다

 

6장 전쟁 시대에는 투자 기준이 달라진다

지정학 갈등은 투자 환경을 크게 바꾼다

전쟁 뉴스에 휘둘리는 투자자는 결국 돈을 잃는다

전쟁은 끝내 돈의 흐름을 바꾼다

전쟁이 시작되면 국가 정책이 시장을 움직인다

큰 위기 속에서도 새로운 기회는 나타난다

 

부록 1 전쟁이 터지면 돈이 이동하는 10가지 자산 지도

부록 2 투자자가 꼭 알아야 할 전쟁 경제 용어 40

[본 문]

전쟁은 총성이 울린 뒤에 시작되는 사건처럼 보이지만 금융시장은 그보다 먼저 움직이며 전쟁이 경제와 산업에 남길 변화를 가장 먼저 가격에 반영한다.

전쟁은 전장에서 시작되는 사건처럼 보인다. 그러나 돈의 세계에서는 순서가 조금 다르게 나타난다. 실제 전투가 시작되기 전부터 금융시장이 먼저 반응하는 경우가 많다. 전쟁 소식이 전해지거나 국가 사이의 긴장이 높아지면 투자자들은 앞으로 경제에 어떤 변화가 생길지 먼저 생각하기 때문이다. -〈1장 전쟁이 시작되기 전에 돈이 먼저 움직인다〉 중에서

 

금융시장은 기본적으로 미래를 예상하는 곳이지만 전쟁이 시작되는 순간에는 정보가 부족한 경우가 많다. 전쟁 초기에는 상황이 빠르게 변하고 정확한 정보가 제한적이다. 이런 환경에서는 투자자들이 위험을 줄이기 위해 자산을 조정하려는 움직임이 동시에 나타나게 된다. 이 과정에서 시장의 변동성이 크게 확대된다.

투자자들이 가장 먼저 하는 행동은 위험을 줄이는 것이다. 일부 투자자는 주식을 줄이고 현금을 늘리기도 한다. 또 다른 투자자는 금이나 달러처럼 비교적 안전하다고 여겨지는 자산으로 이동하려 한다. 동시에 원유와 같은 원자재 시장도 크게 움직이는 경우가 많다. 전쟁이 에너지 공급에 영향을 줄 수 있기 때문이다. 이러한 움직임이 동시에 나타나면 금융시장은 단기간에 큰 변동을 겪게 된다. -〈1장 전쟁이 시작되기 전에 돈이 먼저 움직인다〉 중에서

 

전쟁이 시작될 때 금융시장은 강한 충격을 받는 경우가 많다. 전쟁이 얼마나 오래 지속될지, 경제에 어떤 변화가 나타날지 알 수 없기 때문이다. 그러나 시간이 지나면서 전쟁의 규모와 진행 방향이 조금씩 드러나면 시장의 움직임도 달라지기 시작한다. 투자자들이 상황을 다시 평가하기 시작하기 때문이다.

금융시장은 항상 불확실성에 가장 민감하게 반응한다. 전쟁이 처음 시작될 때는 정보가 부족하고 상황이 빠르게 변한다. 그러나 시간이 지나면 전쟁의 범위와 경제에 미치는 영향이 점차 분명해진다. 이런 변화가 나타나면 투자자들은 다시 판단을 내리기 시작한다. 그 결과 시장의 움직임도 새로운 방향을 찾게 된다. -〈1장 전쟁이 시작되기 전에 돈이 먼저 움직인다〉 중에서

 

전쟁은 자원과 에너지의 중요성을 다시 강조하는 사건이기도 하다. 전쟁이 발생하면 에너지 공급과 원자재 확보가 국가의 중요한 문제로 떠오른다. 그 결과 에너지 산업과 자원 산업의 영향력이 커지고 관련 시장도 크게 움직이게 된다.

이처럼 전쟁은 단순한 군사 충돌을 넘어 경제 구조와 산업 구조, 국제 금융 질서까지 함께 변화시키는 사건이다. 그래서 역사 속 큰 전쟁들은 언제나 세계 경제의 흐름을 바꾸는 중요한 전환점이 되어 왔다. -〈2장 전쟁은 세계 경제의 흐름을 바꾼다〉 중에서

 

전쟁 기간 동안 미국의 산업 생산은 빠르게 증가했다. 자동차 공장과 철강 공장, 조선소와 항공기 공장들이 전쟁 물자를 생산하기 시작했다. 이러한 변화는 미국 경제의 생산 능력을 크게 높였다. 전쟁은 고용에도 큰 영향을 주었다. 군수 산업이 확대되면서 많은 사람들이 공장에서 일하게 되었고 실업률도 크게 낮아졌다. 대공황 이후 침체되어 있던 미국 경제는 전쟁을 계기로 빠르게 회복하기 시작했다.

전쟁은 기술 발전에도 큰 영향을 주었다. 항공 기술과 통신 기술, 산업 생산 기술이 빠르게 발전했다. 이러한 기술들은 전쟁 이후 민간 산업에서도 활용되기 시작했다. -〈2장 전쟁은 세계 경제의 흐름을 바꾼다〉 중에서

 

에너지 시장의 변화는 금융시장에도 영향을 주었다. 투자자들은 중동 지역의 정치 상황과 석유 생산 흐름을 중요한 경제 변수로 보기 시작했다. 이후 국제 금융시장에서는 중동 지역의 긴장 상황이 자주 시장을 움직이는 요인이 되었다.

걸프전은 전쟁과 에너지 시장이 얼마나 밀접하게 연결되어 있는지를 보여 준 사건이었다. 석유 가격의 변화는 산업 생산과 물가, 국제 무역에도 영향을 주기 때문에 세계 경제 전체에 중요한 변수가 될 수 있다.

이후 세계 여러 나라들은 에너지 공급을 한 지역에 지나치게 의존하는 문제를 다시 생각하기 시작했다. 일부 국가는 에너지 공급선을 다양하게 확보하려 했고 다른 국가는 에너지 효율을 높이거나 대체 에너지 개발을 추진하기 시작했다. 이러한 움직임 역시 걸프전 이후 나타난 중요한 변화 가운데 하나였다. -〈2장 전쟁은 세계 경제의 흐름을 바꾼다〉 중에서

 

전쟁이 시작되면 금융시장에서 가장 먼저 나타나는 변화 가운데 하나는 돈의 이동이다. 투자자들은 불확실성이 커질 때 위험이 큰 자산보다 비교적 안전하다고 여겨지는 자산을 찾기 시작한다. 이러한 움직임은 역사 속 여러 전쟁에서 반복적으로 나타났다.

전쟁은 경제 상황을 빠르게 바꿀 수 있는 사건이다. 에너지 공급이 흔들릴 수도 있고 산업 생산이 영향을 받을 수도 있다. 이러한 불확실성 때문에 투자자들은 시장 상황이 안정될 때까지 위험을 줄이려는 선택을 하게 된다.

이러한 흐름은 2001년 9월 미국에서 발생한 테러 사건 이후에도 나타났다. 당시 사건 직후 세계 금융시장은 큰 충격을 받았고 투자자들은 주식과 같은 위험 자산을 줄이기 시작했다. 동시에 비교적 안전하다고 여겨지는 자산에 대한 관심이 높아졌다. -〈3장 전쟁이 시작되면 돈의 방향이 달라진다〉 중에서

 

대형 기관 투자자들은 자산 가격이 급격하게 흔들리는 상황에서 포트폴리오 위험을 줄이기 위해 자산 구성을 조정한다. 위험 자산 비중을 줄이고 비교적 안정적인 자산 비중을 높이는 방식이다. 이러한 움직임이 동시에 나타나면 시장 전체에서 자금 이동이 빠르게 진행된다.

이러한 흐름은 금융시장에서 매우 오래된 패턴이다. 역사적으로 큰 위기나 전쟁이 발생할 때마다 투자자들은 위험을 줄이기 위해 자산 구성을 바꾸는 모습을 보여 왔다. 자산 가격이 크게 흔들리는 시기일수록 투자자들은 안정성을 더 중요하게 생각하게 된다.

또한 이러한 자금 이동은 단순한 투자 심리만으로 설명되지는 않는다. 세계 금융 시스템에서 일부 자산은 실제로 안전한 자산으로 인식되어 왔다. 예를 들어 미국 국채는 세계 금융시장에서 가장 신뢰도가 높은 채권 가운데 하나로 여겨진다. 그래서 위기가 발생하면 자연스럽게 많은 자금이 이러한 자산으로 이동하게 된다. -〈3장 전쟁이 시작되면 돈의 방향이 달라진다〉 중에서

 

전쟁이나 큰 위기가 발생하면 세계 금융시장에서 눈에 띄는 변화가 나타난다. 많은 자금이 미국 달러로 이동하기 시작한다. 투자자들은 불확실성이 커질 때 비교적 안정적인 통화를 찾게 되는데, 그 중심에 달러가 있다.

달러는 오랫동안 세계 금융의 중심 통화 역할을 해 왔다. 국제 무역의 상당 부분이 달러로 결제되고 있으며 많은 나라의 중앙은행이 외환 보유액을 달러 자산으로 보유하고 있다. 이러한 금융 구조 때문에 위기가 발생하면 달러 수요가 빠르게 늘어난다.

이러한 현상은 여러 금융위기에서 반복적으로 확인되었다. 1997년 아시아 금융위기 당시 많은 국가에서 자본이 빠르게 빠져나갔고 투자자들은 달러 자산을 선호하기 시작했다. 일부 국가에서는 통화 가치가 크게 하락했고 외환시장 불안이 확대되었다. -〈3장 전쟁이 시작되면 돈의 방향이 달라진다〉 중에서

 

금은 인류 역사에서 오랫동안 특별한 위치를 차지해 온 자산이다. 수천 년 동안 금은 부와 권력을 상징하는 금속으로 여겨졌고 여러 나라에서 화폐의 역할을 하기도 했다. 현대 금융 시스템에서는 금이 직접 화폐로 사용되지는 않지만 여전히 중요한 자산으로 인식되고 있다.

특히 전쟁이나 금융 위기와 같은 불안한 상황이 발생하면 금에 대한 관심이 다시 높아지는 경우가 많다. 투자자들은 금융시장 변동성이 커질 때 가치가 쉽게 사라지지 않는 자산을 찾으려 한다. 금은 이러한 조건을 충족하는 자산 가운데 하나로 여겨진다.

금이 이러한 역할을 하게 된 이유는 역사적인 배경과도 관련이 있다. 20세기 중반까지 세계 금융 시스템은 금과 밀접하게 연결되어 있었다. 제2차 세계대전 이후 만들어진 브레턴우즈 체제에서는 달러와 금이 국제 통화 시스템의 중심에 있었다. 당시 각국 통화는 달러에 연결되어 있었고 달러는 금과 일정한 비율로 교환될 수 있었다. -〈3장 전쟁이 시작되면 돈의 방향이 달라진다〉 중에서

 

전쟁이나 금융 위기가 발생하면 금융시장에서 자주 나타나는 현상 가운데 하나는 미국 국채에 대한 수요 증가다. 투자자들은 시장 변동성이 커질 때 비교적 안정적인 자산을 찾으려 한다. 이 과정에서 미국 국채는 중요한 선택지로 등장한다.

미국 국채는 미국 정부가 발행하는 채권이다. 세계 금융시장에서 미국 국채 시장은 가장 규모가 큰 채권 시장 가운데 하나로 알려져 있다. 많은 국가의 중앙은행과 금융기관이 외환 보유 자산의 일부를 미국 국채로 보유하고 있다.

이러한 구조 때문에 금융시장이 불안해질 때 미국 국채에 대한 관심이 높아지는 경우가 많다. 투자자들은 시장 변동성이 커질수록 신용도가 높은 자산을 선호한다. 미국 국채는 오랫동안 높은 신뢰도를 가진 자산으로 인식되어 왔다. -〈3장 전쟁이 시작되면 돈의 방향이 달라진다〉 중에서

 

오늘날 군사 기술의 핵심은 정밀성과 정보 처리 능력이다. 미사일이 목표를 정확하게 찾아가고 드론이 실시간으로 정보를 전달하며 위성이 전 세계를 감시하는 시대가 되었다. 이러한 기술의 중심에는 작은 전자 부품인 반도체가 있다.

반도체는 컴퓨터와 스마트폰 같은 전자 제품에 들어가는 부품으로 알려져 있지만 실제로는 훨씬 더 넓은 분야에서 사용된다. 자동차와 통신 장비, 인공지능 시스템뿐 아니라 군사 장비에도 반도체가 필수적으로 사용된다. 현대 기술 산업의 거의 모든 장비가 반도체에 의존하고 있다고 해도 과장이 아니다. 이 사실을 세계에 분명하게 보여 준 사건 가운데 하나가 1991년 걸프전이었다. 당시 미국은 정밀 유도 무기를 사용해 군사 작전을 수행했다. 레이저 유도 폭탄과 정밀 미사일은 목표를 정확하게 타격할 수 있었고 이러한 기술의 핵심에는 반도체가 있었다. 이 전쟁은 첨단 전자 기술이 군사력의 중요한 요소가 될 수 있다는 사실을 보여준 사건이었다. -〈4장 전쟁은 산업과 시장의 승자를 바꾼다〉 중에서

 

기술 경쟁은 단순히 연구 개발에 그치지 않는다. 기술을 생산하고 상용화할 수 있는 산업 기반 역시 중요한 요소가 된다. 반도체 공장과 배터리 생산 시설, 첨단 장비 산업은 이러한 기술 경쟁의 중요한 기반이다.

이 과정에서 세계 산업 지도도 조금씩 변화하고 있다. 일부 국가들은 핵심 기술 산업을 자국 내에서 확대하려는 정책을 추진하고 있다. 연구 개발 투자와 생산 시설 건설이 동시에 이루어지고 있는 것이다.

기술 경쟁은 금융시장에도 영향을 준다. 어떤 기술이 미래 산업에서 중요한 역할을 하느냐에 따라 투자 자금의 흐름이 달라질 수 있기 때문이다. 새로운 기술이 등장하면 관련 산업과 기업에 대한 투자도 함께 증가하는 경우가 많다. -〈4장 전쟁은 산업과 시장의 승자를 바꾼다〉 중에서

 

과거의 전쟁은 지상과 해상, 그리고 공중에서 이루어졌다. 하지만 현대 군사 전략에서는 우주 공간이 중요한 영역으로 등장했다. 군대는 위성을 이용해 지구 전역을 관측하고 군사 작전에 필요한 정보를 확보한다. 고해상도 위성 영상은 적의 군사 기지와 병력 이동을 감시하는 데 활용된다. 이러한 정보는 군사 전략을 세우는 데 매우 중요한 역할을 한다. 군대는 위성 데이터를 통해 전장 상황을 실시간으로 분석하고 작전 계획을 수정하기도 한다. 정보의 속도와 정확성이 전쟁의 흐름을 바꿀 수 있기 때문이다.

우주 기술은 통신 분야에서도 중요한 역할을 한다. 전쟁이 발생하면 지상 통신망이 파괴되거나 연결이 어려워지는 경우가 많다. 이때 위성 기반 통신 시스템은 군대와 정부 기관이 정보를 전달하는 핵심 수단이 된다. 위성 통신은 넓은 지역에서도 안정적으로 연결될 수 있기 때문에 군사 작전에 필수적인 인프라로 평가된다. 군사 장비와 드론, 항공기 역시 위성 통신과 위치 정보를 이용해 작동한다. 이러한 기술은 전장의 상황 인식 능력을 크게 높여준다. -〈5장 전쟁은 특정 산업을 빠르게 성장시킨다〉 중에서

 

식량 산업은 평소에는 크게 주목받지 않는 경우가 많다. 하지만 전쟁이나 국제 갈등이 발생하면 상황이 달라진다. 식량 공급이 흔들릴 가능성이 높아지기 때문이다.

그래서 전쟁이 장기화될 때 많은 투자자들은 에너지 시장뿐 아니라 곡물과 농업 관련 산업의 움직임도 함께 살펴본다. 식량은 인간 생활의 기본이 되는 자원이기 때문에 그 중요성은 쉽게 줄어들지 않는다.

또한 식량은 다른 산업과 달리 수요가 크게 줄어들지 않는 자원이라는 특징이 있다. 경제 상황이 어려워지더라도 사람들은 계속 식량을 소비해야 한다. 이러한 이유로 식량 산업은 위기 상황에서도 안정적인 역할을 하는 산업 가운데 하나로 여겨진다. -〈5장 전쟁은 특정 산업을 빠르게 성장시킨다〉 중에서

 

전쟁이 발생하면 정부는 경제와 산업을 보호하기 위해 다양한 정책을 시행한다. 이러한 정책 변화는 금융시장과 산업 구조에도 직접적인 영향을 준다.

전쟁이 시작되면 시장은 단순히 전투 상황만 보고 움직이지 않는다. 실제로 시장에 더 큰 영향을 주는 것은 정부의 정책 변화다. 전쟁이 발생하면 국가들은 경제 안정과 산업 보호를 위해 빠르게 정책을 조정하기 때문이다. 전쟁 상황에서는 평소보다 정부의 역할이 커진다. 군사 비용이 증가하고 경제 충격을 줄이기 위한 정책이 동시에 시행되기 때문이다. 국방 예산 확대와 산업 지원 정책, 에너지 정책 변화 등이 대표적인 사례다. 이러한 정책은 금융시장에도 직접적인 영향을 미친다. -〈6장 전쟁 시대에는 투자 기준이 달라진다〉 중에서 

 

뉴스에서 전쟁 소식이 나올 때마다 나와 상관없는 일이라고 생각했습니다. 이 책을 읽고 나서야 알았습니다. 전쟁이 터진 날 내 주식 계좌와 금 ETF가 반응하고 있었다는 것을. 전쟁과 돈의 흐름에 대해 이 책으로 확실히 알게 되었습니다.

_김태훈 (46세, 회사원)

 

개인 투자자로서 경제 공부를 해보려 할 때마다 어렵다는 생각이 들었습니다. 하지만 이 책은 다르더군요. 경제를 몰라도 잘 읽히는 책입니다. 걸프전, 우크라이나 전쟁 등 뉴스에서 들어본 사건들이 자본시장과 어떻게 연결되는지를 따라가다 보니 시장이 보이더군요.

_박성민 (53세, 자영업자)

 

투자를 오래했지만 늘 뉴스에 끌려다녔습니다. 전쟁이 나면 팔고, 떨어지면 후회하고. 이 책은 그 반복의 이유를 짚어줬습니다. 공포에 반응하는 게 아니라 돈의 방향을 읽어야 한다고 저자는 말합니다. 역사 속 전쟁마다 자본이 어디로 이동했는지를 보고 나니, 시장을 보는 눈이 달라졌습니다.

_오현정 (49세, 전업주부)

 

은퇴 후 자산을 어떻게 지켜야 할지가 늘 걱정이었습니다. 이 책은 전쟁이라는 극단적인 상황에서도 자본은 멈추지 않았다는 사실을 보여줬습니다. 전쟁의 공포가 무섭다고 외면하면 기회도 함께 사라진다는 것을. 위기를 피하는 것보다 위기 속 돈의 흐름을 읽는 것이 더 중요하다는 걸 제대로 배웠습니다.

_최병구 (61세, 은퇴 후 개인투자자)