사모펀드는 기업을 망가뜨리는가, 아니면 더 좋은 회사로 만드는가?

사모펀드의 경영 원칙을

모든 기업을 위한 실천적 교훈으로 풀어낸 책

 

최근 사모펀드를 둘러싼 사회적 시선은 결코 우호적이지 않다. 단기 수익 추구, 구조조정, 고용 불안, 과도한 차입 등 부정적 이미지가 먼저 떠오른다. 그러나 모든 사모펀드가 동일한 방식으로 기업을 운영하는 것은 아니며, 더 근본적으로는 사모펀드가 축적해 온 기업 가치 제고의 경영 원리 자체를 분리해 살펴볼 필요가 있다.

 

이 책 『좋은 회사 만들기』는 바로 그 지점에서 출발한다. 이 책은 사모펀드를 옹호하거나 미화하지 않는다. 대신, 세계 최고 수준의 사모펀드들이 실제로 사용해 온 사실 기반 의사결정, 책임 중심의 실행, 자본 효율성, 성과 중심 문화라는 경영 원칙을 추출해, 소유 구조와 무관하게 모든 기업이 활용할 수 있는 실천적 교훈으로 정리한다. 저자들은 글로벌 컨설팅 기업 베인앤컴퍼니의 리더로, 수십 년간 전 세계 CEO와 이사회, 사모펀드 운용사를 동시에 자문해 온 인물들이다. 오릿 가디쉬 회장과 휴 맥아더 글로벌 프라이빗에쿼티 부문 책임자는 이 책에서 사모펀드의 ‘투자 기법’이 아니라, 기업을 냉정하게 바라보고 끝까지 실행하게 만드는 경영 사고방식을 해부한다.

 

책이 던지는 핵심 질문은 단순하다.

우리 회사는 정말 최대 잠재력까지 가고 있는가?

우리는 예산을 맞추는 데 만족하고 있는가, 아니면 가치를 키우고 있는가?

책임지는 사람은 명확한가, 자본은 제대로 일하고 있는가?

 

『좋은 회사 만들기』는 이 질문에 답하기 위해 사모펀드식 전략적 실사, 청사진 수립, 성과 가속화, 인재 활용, 자본 배분, 그리고 성과 중심 문화 구축이라는 여섯 가지 원칙을 구체적인 기업 사례와 함께 제시한다. 네슬레, 크라운캐슬 등 상장 기업 사례를 통해, 사모펀드가 아니어도 사모펀드처럼 경영할 수 있음을 보여준다. 이 책이 말하는 사모펀드의 긍정성은 단기 수익이 아니다. 그 핵심은 “좋은 회사는 저절로 만들어지지 않는다”는 냉정한 인식에 있다. 현실을 있는 그대로 보고, 사실에 기반해 판단하며, 끝까지 실행하는 조직만이 장기적으로 살아남는다. 사모펀드와 경쟁해야 하는 CEO, 혹은 언젠가 그들의 시선에 놓일 수밖에 없는 모든 기업 경영자에게 이 책은 하나의 경고이자 동시에 구체적인 안내서다.

[목 차]

추천사_ 4

사모펀드가 낯선 분들을 위한 안내_ 6

사모펀드의 장점 소개_ 11

사모펀드 업계에 무슨 일이 일어나고 있을까? 20

어떻게 사모펀드의 교훈을 적용할 수 있을까? 30

1. 최대 잠재력을 정의하기_ 47

2. 청사진을 수립하기_ 76

3. 성과를 가속화하기_ 91

4. 인재를 활용하기_ 110

5. 자본을 최대한 일하게 하기_ 129

6. 성과 중심의 문화를 정립하기_ 146

결론_ 162

교훈_ 170

참고문헌_ 173

저자 소개_ 176

옮긴이의 말_ 178

[본 문]

사모펀드 운용사의 방식을 직접 참고하지 않고도 유사한 접근법을 택해온 리더들도 있었습니다. 어떤 이들은 이미 오래전부터 사모펀드의 교훈을 체화해 경영에 활용해 왔습니다. 따라서 이 글은 그 교훈들을 널리 알리고, 실제 적용 과정에서 어려움을 겪는 리더들에게 실질적인 실행 지침을 제공하는 데 목적이 있습니다. _ 13 페이지

 

시장의 힘, 경쟁, 부채 상황, 환율, 규제는 늘 오르내립니다. 가장 현명한 사모펀드 투자자들은 포트폴리오 기업의 가치를 안정적으로 높이는 유일한 방법이 기업의 운영 가치를 극대화하는 것임을 잘 알고 있습니다. _ 18 페이지

 

여러분이 각각의 업계에서 명확한 시장 선도자가 아니라면, 최고의 사모펀드 운용사들이 어떻게 비즈니스 지형을 바꾸고 있는지 외면하면 안 됩니다. 심지어 시장의 리더라 하더라도 안심할 수는 없습니다. 우리의 연구에 따르면 선도 기업들조차 종종 잠재력에 미치지 못하는 성과를 내고 있었습니다. _ 18 페이지

 

최고의 사모펀드 운용사들은 전 세계 비즈니스 성과의 새로운 기준을 세우고 있습니다. 사모펀드의 방식 안에는 분명히 효과적인 무언가가 존재합니다. 불과 여섯 가지의 단순해 보이는 원칙을 실행했을 뿐인데, 많은 전통적인 기업들이 지금까지 달성하지 못한 가치를 창출하고 있습니다. _ 26 페이지

 

실제로 여러분의 기업에서 변화를 끌어내려면, 조직 구성원들, 나아가 이사회와도 치열하게 질문하고 도전해야 합니다. 동시에 그들로부터 도전을 받을 준비가 되어 있어야 하며, 조직 전체를 성과에 몰입시키고, 흔들림 없이 열정을 유지하게 만드는 것이 무엇보다 중요합니다.

_ 32 페이지

 

물론 사모펀드 운용사는 기업을 매각합니다. 그러나 이는 유한책임투자자에게 투자금을 돌려줘야 해서 일어나는 불가피한 절차이며, 사모펀드의 비즈니스 모델 자체에 속합니다. 이는 포트폴리오 기업이 지닌 비즈니스 모델의 타당성과는 별개의 문제입니다. 오히려 사모펀드 운용사가 엑시트를 단행함으로써 좋은 점은, 보유 기간 동안의 성과를 매우 구체적으로 확인할 수 있다는 사실입니다. _ 57 페이지

 

최고의 사모펀드 중 일부는 자산을 한동안 보유한 뒤에도 같은 과정을 반복합니다. 다시 사들인다는 게 아니라, 사업을 새로 바라보고, 가치를 재구성하며, 고객에게 더 매력적인 제안을 찾아내려는 것입니다. 선도 기업도 마찬가지여야 합니다. _ 72 페이지

 

실사를 수행하고 청사진을 수립하는 일은 어떤 비즈니스 리더에게든 도움이 될 수 있습니다. 경쟁에서 뒤처졌다고 느끼는 기업, 혹은 오래된 성과 기준을 근본적으로 개선하려는 기업에도 강력합니다. 더 나은 길을 찾았다면 즉시 그 길을 걷기 시작해야 합니다. 하루라도 지체하면 경쟁자의 기회는 커지고, 여러분의 기회는 줄어듭니다. _ 89 페이지

 

최고의 운용사들은 한 가지 지표 틀을 모든 기업에 일괄 적용하지 않습니다. 기업 특성에 맞춰 조정합니다. TPG 공동창립자 제임스 콜터는 이렇게 말합니다. “우리는 우리의 지표가 아니라 그들의 지표를 사용합니다. 성과 지표는 본사 틀이 아니라, 해당 사업부에 적합해야 합니다.”

_ 98 페이지

 

내부 인재를 과소평가하지 마십시오. 조직에는 최대 잠재력 가정과 청사진 실행에서 개인 보상과 연결되길 바라는 기업가적 인재가 분명 있습니다. 이들을 찾아 환경을 깔아 주고, 성과를 내면 명확히 보상해야 합니다. _ 120 페이지

 

피터 브라베크 회장은 네슬레에서 책임성을 극한까지 밀어붙였습니다. 그는 직급뿐만 아니라 직무기술서까지 없앴고, 직원들에게 “시간의 50%는 해야 할 일을 하는 데 쓰되, 나머지 50%는 더 많은 가치를 어떻게 창출할 수 있는지 나에게 제안하는 데 쓰십시오”라고 말하고 다녔습니다. _ 153 페이지

 

회사에 원칙, 포부, 무형의 목표가 있습니까? 있을 겁니다. 구성원들은 개인적인 목표와 이상을 가지고 있습니까? 물론 있을 겁니다. 여러분의 임무는 왜 바꿔야 하는지를 명확히 하고, 변화를 통해 모두의 목표 달성 가능성이 커진다는 점을 설득하는 것입니다. _ 155 페이지

찬사와 비난을 동시에 받는 사모펀드의 냉혹하지만 탁월한 경영 전략을 모든 기업이 활용할 수 있도록 정리한 가치창조 경영기법서.

강력한 권한을 부여하고, 성과에 직접적으로 연동된 사모펀드식 보상제도가 돋보인다.

_ 양채열(전남대학교 경영대학 명예교수, 전 한국재무학회장)

 

성공경험이 많은 사모펀드 운용사의 관점에서 기업의 운영가치를 증대하기 위한 방안을 제시한 책.

창업 대주주 중심의 경영방식에 익숙한 우리나라 기업들이 기업경영의 다양한 측면을 새로운 각도로 재검토하는 데 필요한 지침이 될 것이다.

_ 김석균(전 KDB M&A실장, 전 포레스트파트너스 PE부문 대표)

 

투자 후 우수한 실적을 내왔던 사모펀드의 ‘좋은 회사 만들기’ 전략적 접근방식은, 더이상 그들만의 전유물이 아니라 성장을 갈구하는 모든 기업들에게 좋은 교과서가 될 수 있다는 것을 사례를 통해 알기 쉽게 잘 정리한 책이기에 꼭 읽어보기를 추천합니다.

_ 정진송(삼일회계법인 파트너)

 

숫자와 메커니즘 뒤에 숨겨진 ‘PE식 기업 운영의 힘’을 깨닫게 하는 책.

현장의 사례를 통해 경영진과 투자자 모두가 공감할 수 있는 진짜 통찰이 담겨 있다.

사모펀드 업계에 막 취업한 후배에게 권하고 싶다!

_ 김석태(키움PE 본부장)