[목 차]
  

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머리말

 

Ⅰ. 개요

1. 공정가치

2. 공정가치평가대상 금융상품

3. 전환금융상품 공정가치평가방법

사례1-1 내재파생상품 공정가치평가방법

 

Ⅱ. 옵션

1. 옵션의 개요

2. 풋-콜 패러티

3. 옵션가격결정요인

 

Ⅲ. 옵션가격결정모형

1. 블랙-숄즈모형

사례 3-1 블랙-숄즈모형

2. 이항트리모형

사례 3-2 이항트리모형 (유럽형 콜옵션)

사례 3-3 이항트리모형 (미국형 콜옵션)

3. 몬테카를로 시뮬레이션

사례 3-4 몬테카를로 시뮬레이션

4. 최소자승 몬테카를로 시뮬레이션

사례 3-5 최소자승 몬테카를로 시뮬레이션

 

Ⅳ. 전환금융상품 평가모형

1. TF모형

사례 4-1 TF모형

2. GS모형

사례 4-2 GS모형

3. BDT모형

사례 4-3 BDT모형

4. 제3자 지정가능 콜옵션 평가모형

사례 4-4 제3자 콜옵션

 

Ⅴ. 투입변수

1. 기초자산가격

사례 5-1 Backsolve법

2. 기초자산의 가격변동성

사례 5-2 주가변동성

사례 5-3 유사상장사 선정사례

사례 5-4 이자율변동성

3. 행사가격

사례 5-5 IPO 리픽싱 조건

사례 5-6 전환가격 조정 불가능 시점의 전환가격 결정방법

사례 5-7 상환권 행사가격 계산방법

4. 만기

사례 5-8 미래 추정손익에 따라 배당가능이익을 추정하는 방법

5. 이자율

사례 5-9 신용스프레드를 이용한 사모무보증 회사채 이자율 추정

사례 5-10 이산복리와 연속복리

사례 5-11 선형보간법

사례 5-12 붓스트래핑

사례 5-13 기간별 현물이자율 및 선도이자율 추출

6. 미래배당금

 

Ⅵ. 전환사채 평가사례(사례 6-1)

1. 전환사채 발행조건 검토

2. 투입변수 및 주요 가정 결정

3. 전환사채 공정가치평가결과

4. 수의상환권 공정가치평가결과

 

Ⅶ. 전환사채 평가보고서 검토

1. 개요

2. 경영진측 전문가의 적격성 및 객관성 검토

3. 평가방법과 투입변수 및 주요 가정 검토

4. 평가결과 검토

 

Appendix

공정가치평가보고서 예시

경영진측 전문가 질문서 예시

회계추정치 관련 감사절차지시서 예시

가치평가서비스 수행기준 공개초안(한국공인회계사회, 2024. 03.)

전환금융상품과 관련된 주요 기준서 내용

1. K-IFRS 제1032호 ‘금융상품: 표시’

2. K-IFRS 제1107호 ‘금융상품: 공시’

3. K-IFRS 제1109호 ‘금융상품’

 

참고문헌 및 참고강의

성현회계법인 소개

윤길배 (공인회계사 성현회계법인 대표이사)

하나를 나누면 둘이 됩니다. 어떤 이들은 반으로 줄어 슬퍼하고, 어떤 이들은 둘이 되어 기뻐합니다. 나눔은 물질적인 것뿐만 아니라 지적 재산에서도 마찬가지로 어렵습니다. 지금은 전환금융상품 공정가치 평가 전문가가 많아졌지만, 불과 4~5년 전만 해도 그 수가 적었고, 그들은 지식과 노하우를 다른 사람들과 공유하기를 꺼려 했습니다. 지식을 나누지 않으려는 현실이 안타까웠습니다.

 

그 당시, 저는 저자에게 평가 관련 지식과 경험을 여러 사람과 공유해 줄 것을 요청했고, 그는 바쁜 업무 속에서도 많은 동료들에게 실무 강의를 해 주었습니다. 특별한 보상이 없었음에도 불구하고 헌신적으로 노력해 준 그에게 고마움을 느꼈습니다.

 

후배가 책을 집필하고 있다는 사실을 몰랐던 저는 그가 쌓아 온 경험과 지식을 바탕으로 실무에서의 적용 가능성을 염두에 두고 이 책을 집필했다는 이야기를 듣고, 다시금 그를 존경하고 자랑스럽게 생각했습니다.

 

공정가치 평가가 회계추정치의 영역에서 발생하는 여러 논란들을 이해하기 쉽게 풀어내고, 엑셀을 활용한 실습을 통해 실무자들이 실제로 적용할 수 있도록 돕고자 한 그의 노력이 인상적입니다. 이 책은 단순한 이론서가 아닌, 실무에서 바로 활용 가능한 도구로 자리 잡을 것입니다.

 

그의 열정과 전문성이 담긴 이 책이 많은 공인회계사 및 실무자들에게 도움이 되고, 공정가치 평가에 대한 이해도를 높여 줄 것이라 믿습니다. 후배의 멋진 첫걸음을 축하하며, 앞으로도 지속적인 발전을 기대합니다.