2024년 사모펀드가 주목한 산업을 분석하고

2025년 자본 생태계를 이끌 성장 동력을 찾다!

한국에 사모펀드가 도입된 지 20년이 되었다. 4,000억 원이었던 누적 약정액은 2023년 140조 원으로 불어나며 금융 시장에서 가장 빠른 성장을 보여주었다. 하지만 COVID-19 팬데믹 이후 유동성이 줄어들며 출자 시장의 위축을 불러왔고, 경기 침체에 따른 실적 악화로 투자금 회수가 요원해졌다. 또한 자본 생태계가 변화하면서 사모펀드들의 전략이 크게 달라졌다.

 

2024년 사모펀드가 주목한 산업을 분석하고, 창조적 파괴가 진행되는 시장에서 살아남기 위한 대기업들의 M&A 행보를 살펴본다. 그리고 AI로의 대전환 시대를 맞아 AI와 로봇 시장을 선점하려는 노력들과 전 세계적인 고령화 시대를 맞이한 바이오 산업에 대해 살펴본다.

 

그렇다면 2025년에는 어떤 전략으로 시장에 대응할까? AI 혁명은 지속될 것이며, C-커머스의 침투로 새롭게 열리는 시장에 대해 조망한다. 그리고 지속적으로 커가는 반려동물 산업 등 기회와 위기가 교차하는 시장에서의 미래 투자 전략을 세워볼 수 있다.

 

이 책에서는 변화하는 시장에서 살아남기 위한 사모펀드들의 전략을 살펴볼 수 있다. 돈이 흐르는 맥을 찾아 거대 자본을 움직이는 사모펀드들의 투자 전략을 통해 미래를 조망하고 새로운 투자처를 찾고자 하는 사람들에게 새로운 기회의 문을 열어줄 것이다.

[목 차]
  

프롤로그

 

PART 1. 2024년 M&A 시장과 사모펀드 트렌드

 

1장 2024년 사모펀드 시장 트렌드 리뷰

01. ‘빈익빈 부익부’ 대형사로 쏠리는 자금

02. 투자 리스크 커지자 빛 보는 크레딧 펀드

인터뷰] 증자만이 답이 아니다, “VIG가 제시하는 크레딧 대출 솔루션”

03. 세컨더리 ·자진 상장폐지… 다양해진 투자 전략

04 백기사는 옛말, 재벌과 맞서는 사모펀드

인터뷰] 업계 1세대가 전한다, “사모펀드, 기업 가치 제고 위한 징검다리”

 

2장 2024년 기업들이 주목한 M&A 대상

05. 군살 빼는 대기업… 리밸런싱에 쏠리는 눈

06. 커진 구조조정 시장, 알짜 기업 잡아라

07. AI 임팩트… AI 반도체에 투자 몰린다

08. 다가온 미래, 로봇기업 쇼핑 나섰다

09. 선택과 집중… 되는 바이오만 노린다

 

3장 2024년 기관투자자가 주목한 분야

10. ‘업황 부활’ 미용산업, K-뷰티에 지갑 열렸다

11. 돌아온 반도체 슈퍼사이클, 피크아웃은 언제?

12. K-푸드 열풍에 프랜차이즈 재평가

13. ‘현금 곳간’ 폐기물, 식지 않는 인기

14. 전기차 캐즘에 다시 보는 자동차 부품사

인터뷰] 불황 산업에 담대한 베팅, 그 결과는?

 

PART 2. 2025년 M&A 시장과 사모펀드 트렌드

 

4장 국내외 사모펀드 투자 트렌드

15. 2025년 사모펀드와 M&A 시장 전망

16. 2025년 산업경제 조망

 

5장 산업분석 및 투자 전략

17. 생성형 AI, 새로운 투자 기회

18. 급변하는 리테일 환경 : C-커머스의 공습

19. 밸류업 프로그램, 일본 거버넌스 개혁을 참고한 성공 전략 모색

20. 캐즘 쇼크, 이차전지 지형이 바뀐다

21. 반려인 1,500만 시대, 반려동물 산업 투자 전략

 

에필로그

[본 문]
  

2024년 출자 시장은 톱티어 사모펀드(PE, Private Equity)들의 각축장으로 정의할 수 있다. 물론 출자 시장에서 대형사들의 종횡무진 활약상은 하루 이틀 일은 아니었다. 그러나 2024년에는 국내 최고 수준의 사모펀드들이 LP(Limited Partner, 기관투자자) 출자 사업에 달려 들었다. 특히 그간 해외 출자자LP들 위주로 투자금을 끌어왔던 MBK파트너스가 2024년 국내 출자 시장을 휩쓸고 있다. 혹자는 “생태계 교란종이 나타났다”라고 평한다. 2024년 블라인드 펀드 출자 사업에서 위탁운용사 한 자리는 ‘떼놓은 당상’이라고 해도 과언이 아닐 만큼 MBK는 저력이 압도적인 하우스로 평가된다. _18쪽

 

사모펀드도 마찬가지다. 기업을 사고팔거나, 투자를 통해 이익을 내는 사모펀드 입장에서 재벌은 가까이 지내야만 하는 존재다. 재벌 입장에서도 사모펀드는 믿을 만한 파트너다. 위기에 처했을 때 자본을 내어줄 뿐만 아니라, 이들의 경영권을 탐하는 경우도 없었기 때문이다. 오랜 기간 재벌과 토종 사모펀드는 악어와 악어새 같은 밀월 관계를 유지해 왔다. _50쪽

 

국내 시장 딜 어드바이저리 분야에서 잔뼈가 굵은 베테랑 투자은행 관계자는 “남 주기 아까운 자식이어야 시장에서도 어필할 수 있다”라고 말했다. 두산그룹은 매력적인 자산을 내놨고 신속하게 거액의 현금을 확보하면서 당시 팔려나간 사업과 자산은 새로운 주인을 만나 새로운 성장 스토리를 써 내려가고 있다. 구조조정과 M&A는 뗄 수 없는 관계이며, 구조조정 성패를 좌우하는 중대한 경영 의사결정이다. _79쪽

 

세계는 AI 투자에 사활을 걸고 있지만, 국내 시장만 놓고 보면 태풍 속 찻잔과 같다. 고금리 시장과 경기침체 우려 등으로 투자 시장이 얼어붙으면서 국내 사모펀드도 신중한 행보를 보이고 있다. 사모펀드 영역에서 국내 AI 분야 투자의 포문을 연 곳은 손정의 회장이 이끄는 일본 소프트뱅크다. 지난 2022년 소프트뱅크는 국내 AI 금융 스타트업 크래프트테크놀로지스에 1,700억 원 규모의 투자를 했다. 소프트뱅크 본사가 국내 기업에 투자한 건 쿠팡에 이어 크래프트가 두 번째다. _92쪽

 

로봇 시장은 매년 급속 팽창하고 있다. 영국 시장조사 업체 인터랙티브애널리시스에 따르면 2018년 459만 대였던 전 세계 산업 ·협동 ·서비스 로봇은 2023년 2,483만 대로 5배 넘게 늘었다. 마켓앤드마켓은 글로벌 로봇 시장 규모가 2023년 573억 달러에서 2030년 1,565억 달러로 3배가 될 것이라고 전망했다. _105쪽

 

저금리 시대의 종언으로 제약바이오 기업의 대기근이 시작됐다. 자금조달이 막히면서 바이오벤처 중에선 연구 장비를 내다팔고, 연구 인력을 줄여 운영자금을 마련하는 경우가 늘고 있다. 자금난의 여파로 신약 후보 물질(파이프라인) 구조조정을 하며 연명하는 기업들도 확대되고 있는데, 자체 생산물 없이 연구개발만 진행하는 사업 구조에서 살아남기 위해 택한 고육지책이다. 그나마 상장사는 신주발행으로 자금을 확보하지만, 비상장사는 폐업 위기에 내몰리고 있다. _115쪽

 

K-뷰티로 통칭되는 미용산업에서 M&A 거래가 활발하게 일어나는 이유는 무엇일까? COVID-19 팬데믹 이후 리오프닝 영향이 본격화되는 수순으로 해석된다. 소비자들은 다시 외출을 시작했고, 외모 관리에 지출을 늘리는 모양새다. 그간 부진했던 업황이 바닥을 찍고 다시 정상화되고 있다. 자기표현을 중시하는 소비자들의 성향으로 스킨케어, 메이크업, 헤어케어 수요가 빠르게 늘어나는 것으로 분석된다. _124쪽

 

2023년 가장 뜨거웠던 투자처는 이차전지 섹터였다. 주식시장뿐만 아니라 사모펀드 업계에서도 이차전지 투자 열풍이 불었고, 전기차를 등에 업은 성장 모멘텀을 잡기 위해 유수 사모펀드들이 이차전지 기업 투자에 뛰어들었다. 하지만 이차전지 인기는 2024년 들어 크게 꺾였다. _135쪽

 

2024년에도 상당수 투자 사례를 찾아볼 수 있지만, 사실 사모펀드 업계에서 식품 투자는 환영받는 섹터가 아니다. 2010년 전후로 프랜차이즈 M&A 바람이 불었지만 많은 투자 건이 기대만큼의 성과를 내지 못한 탓이 컸다. 국내 유명 식품기업들마저 투자자들 사이에선 좋은 기억을 안겨주지 못했다는 평가를 받는다. 혹자는 식품 섹터를 두고 ‘사모펀드들의 무덤’이라는 평가를 내놓았다. _146쪽

 

사모펀드들이 폐기물 업체에 눈독을 들이는 것은 희소성과 안정적인 현금흐름 때문이다. 쓰레기 매립장이나 소각장은 지방자치단체 허가 없이는 새로 지을 수 없어 신규 업체가 진입하기 어렵다. 어렵사리 지방자치단체의 문턱을 넘어도 지역 주민의 반대 등으로 사업 추이 쉽지 않다. 이런 가운데 전국적으로 잔여 매립지는 감소하고 있으며, 수도권 매립지는 점점 한계에 도달하고 있다. _155쪽