“퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책이다” -문병로 문병로, 홍창수, 이성수 추천! 팩터별 초과수익을 시계열로 살펴보는 최초의 책! 다양한 백테스트 활용법 공개! 《실전 퀀트투자》를 쓴 홍용찬 저자의 신작으로, 막 퀀트투자를 시작했거나 시작하려는 독자들을 위해 쓴 책이다. 퀀트투자는 주관적 판단을 배제한다는 측면에서 효용성이 높은 전략이지만, 그럼에도 누구나 시행착오를 겪을 수밖에 없다. 이 책은 가급적 초보 투자자들이 시행착오를 겪지 않도록 설계되어 있다. 저자는 퀀트투자자라면 누구나 스스로 전략을 짤 줄 알아야 한다고 말한다. 다만 퀀트투자에는 큰 장애물이 있다. 바로 코딩이다. 저자는 코딩을 할 줄 모르는 독자들을 위해 백테스트 소프트웨어들의 사용법을 알려 주는 한편, 투자 전략 개발 시에 나타날 수 있는 과적합을 피하기 위한 방법을 여러 예시를 통해 설명한다. 그중 하나가 바로 아웃 오브 샘플 테스트다. 또한 ‘초과수익은 절대 감소하지 않는다’는 믿음에 의문을 가지며, 그렇지 않을 수 있다는 증거를 제시하기도 한다. 문병로 교수는 “퀀트나 데이터 사이언스를 하는 학생들이 실패하는 과정에는 공통적인 현상이 있다. 바로 제대로 된 호기심을 갖지 못하는 것이다”라고 말한다. 여기서 호기심은 관점으로 연결된다. 관점을 형성하고자 한다면 끊임없는 해부를 거쳐야 하고, 이는 즉 시행착오의 축적이 된다. 이 책은 끊임없는 해부와 축적된 시행착오의 결과물이라고 할 수 있다. 이 책에는 숨겨진 비기가 하나 숨어 있는데, 바로 팩터들의 조합만으로도 상당히 재미있는 최적화 엔진을 만들 수 있다는 것이다. 지금까지 수익 내기 어려웠던 투자자, 그리고 더 나은 전략을 만들고자 했던 투자자에게 꼭 필요한 책이 아닐까 한다.

| 추천사 | 퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책 004 | 들어가는 글 | 시행착오 없는 퀀트투자를 위한 길잡이 008 | 이 책은 어떻게 구성되었는가 | 012 [CHAPTER 1] 퀀트투자 이해하기 01 퀀트투자란 무엇인가 ① 퀀트투자, 어렵지 않아요 ② 퀀트투자와 백테스트 ③ 퀀트투자를 해야 하는 이유 ④ 퀀트투자에서 경계해야 할 것들 <한걸음더레벨UP> 책을 이해하기 위한 용어와 개념 02 백테스트 툴의 사용 ① 스스로 백테스트를 한다는 의미 ② 백테스트 소프트웨어를 사용할 때 확인사항 [CHAPTER 2] 시장을 이길 수 있는 방법 03 시가총액가중 방식 vs. 동일가중 방식 ① 시가총액가중 방식의 이해 ② 동일가중 방식의 수익률 ③ 전략의 유용성 판단에 필요한 동일가중 수익률 04 흑자종목만 골라서 투자한다면 ① 당기순이익 흑자와 적자 ② 영업이익 흑자와 적자 ③ 당기순이익과 영업이익의 4가지 유형 05 가장 좋은 현금흐름표의 모습 ① 현금흐름표 이해하기 ② 현금흐름표 8개 유형의 백테스트 06 마음 편한 배당주 투자 ① 고배당주 투자의 장점 ② 고배당주 투자에 대한 서로 다른 생각 ③ 전년도 배당 유무에 따른 백테스트 ④ 배당수익률 백테스트 07 영업이익률이 높은 종목이 수익률도 높을까 ① 영업이익률 이해하기 ② 영업이익률 백테스트 <한걸음더레벨UP> 무작위 시뮬레이션① 집중투자 vs. 분산투자 [CHAPTER 3] 초과수익 지속성 분석을 위한 사전지식 08 초과수익은 영원히 지속될까 ① 퀀트투자자와 초과수익에 대한 믿음 ② 인기 없는 초과수익 감소론 ③ 우리가 살펴볼 팩터에 대해서 09 적합한 벤치마크 설정하기 ① 초과수익과 벤치마크 ② 올바른 벤치마크 설정하기 10 초과수익 판단에 유용한 그래프 ① KOSPI 지수의 롤링 수익률 그래프 ② KOSPI 지수의 5년 롤링 수익률 그래프 ③ 롤링 수익률 그래프의 활용 [CHAPTER 4] 초과수익의 지속 여부 확인하기 11 가치지표의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가 ① 밸류 팩터의 이해 ② PER 지표의 초과수익 검증 ③ PBR 지표의 초과수익 검증 ④ PSR 지표의 초과수익 검증 ⑤ PCR 지표의 초과수익 검증 ⑥ 가치혼합 지표의 초과수익 검증 ⑦ 밸류 팩터의 희망을 찾는다면 <한걸음더레벨UP> 실습① 백테스트와 롤링 수익률 그래프 만들기 12 저변동성 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가 ① 저변동성 팩터에 대한 이해 ② 저변동성 팩터의 초과수익 검증 ③ 롱숏 전략의 유용성은 충분하다 13 모멘텀 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가 ① 상대 모멘텀 효과의 이해 ② 상대 모멘텀 전략의 초과수익 검증 ③ 미국 시장 상대 모멘텀 효과 살펴보기 14 소형주 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가 ① 소형주 효과의 이해 ② 소형주 효과를 바라보는 3가지 관점 ③ 사이즈 팩터의 초과수익 검증 ④ 미국 시장의 소형주 효과 살펴보기 ⑤ 미국에서 소형주 효과가 사라진 과정 15 초과수익의 지속성에 대한 생각 ① 초과수익 지속 여부에 대한 논쟁 ② 초과수익 지속 여부를 판단하기 위한 고려 사항 <한걸음더레벨UP> 퀀트 투자에 인내심만 있으면 될까 [CHAPTER 5] 과적합을 피하기 위한 아웃 오브 샘플 테스트 16 단순한 백테스트는 그만! 아웃 오브 샘플 테스트 ① 전략 검증하기와 전략 만들기의 차이 ② 아웃 오브 샘플 테스트 알아보기 <한걸음더레벨UP> 무작위 시뮬레이션② 투자에서 운은 얼마나 작용할까 17 기술적 분석 전략의 아웃 오브 샘플 테스트 ① 기술적 분석 전략과 과적합 ② KOSPI 지수 투자에 가장 좋았던 이동평균선 크로스 전략은? ③ 2013년 영희가 이동평균선 크로스 전략으로 투자를 시작하다 ④ 2001년 철수가 이동평균선 크로스 전략으로 투자를 시작하다 ⑤ 워크포워드 테스트의 이해 ⑥ 홀드아웃 테스트와 워크포워드 테스트 비교 ⑦ 앵커드 워크포워드와 롤링 워크포워드 18 재무 전략의 아웃 오브 샘플 테스트 ① 재무 퀀트 전략에도 과적합 문제가 있을까 ② 2016년 6월 말 영희가 퀀트투자를 시작하다 ③ 영희의 수익률이 과거 백테스트 결과에 못 미치는 이유 ④ 2012년 6월 말 철수가 퀀트투자를 시작하다 ⑤ 철수의 10년 6개월 동안의 계좌 모습 ⑥ 과적합에 대한 분석 <한걸음더레벨UP> 실습② 홀드아웃 테스트하는 법 19 효과적인 접근과 고려 사항 ① 전체 데이터에서 30%를 떼어놓고 전략을 만들자 ② 항상 아웃 오브 샘플 테스트를 해야 할까 ③ 아웃 오브 샘플 테스트를 할 때 주의사항 ④ 많은 양의 백테스트를 대하는 올바른 자세 | 나오는 글 | 신뢰성 있는 퀀트전략으로 높은 수익을 얻기를