투자자는 투자할 만한 가치가 있는 ‘좋은 회사’를 찾고, 그 회사의 ‘주식가치’를 평가하여 투자의사결정을 내린다. 이에 대응하여 경영자는 ‘좋은 회사’를 만들고, 그 회사의 ‘주식가치’를 높이기 위한 다양한 경영의사결정을 내린다. 저자는 이러한 ‘좋은 회사’와 ‘주식가치’에 관한 투자자와 경영자의 질문에 그 답을 제공하기 위해 회계(Accounting)와 기업재무(Corporate Finance)를 동시에 다루면서, 독자들이 회계와 기업재무의 개념과 연관성을 직관적으로 이해할 수 있도록 그림을 먼저 보여 준 다음 그 내용을 설명하고 있다.

이 책은 2021년에 출간된 《MBA 회계와 기업재무》에 110여 페이지를 추가하여, 책 전체에 걸쳐 개념을 보다 상세히 설명하였고, 기존 독자들의 수차례 요구에 의해 다음의 4가지 주제를 추가적으로 다루었다.

∙ 재무제표의 종류와 해석

∙ 활동별 주요 계정과목의 이해

∙ 기업가치와 스타트업의 투자유치

∙ 기업가치 배수법(Enterprise Value - Multiple Method)

[목 차]

머리말

추천의 글

독자의 리뷰

이 책의 특징

1. 이 책에서 다루는 재무제표와 계정과목

2. 이 책에서 구분해서 사용하는 용어

3. 이 책에서 줄여 쓰는 영문약어

4. 이 책에서 표기하는 시점

5. 이 책에서 사용하는 아이콘

들어가며

1. 회계와 기업재무의 관계

1) 회계와 기업재무의 영역

(1) 투자자의 질문

(2) 경영자의 대응

(3) 좋은 회사와 주식가치

2) 회계: 좋은 회사

(1) 좋은 회사의 정의

(2) 4개 지표의 의미

(3) 4개 지표 간의 관계

3) 기업재무: 주식가치

(1) 주식가치의 정의

(2) 주식가치의 평가방법

2. 이 책에서 다루는 내용

1) 이 책의 구성

2) 이 책의 내용

󰋎 좋은 회사인가?

󰋏 어떻게 좋은 회사를 만들 수 있을까?

󰋐 주식가치는 얼마인가?

󰋑 어떻게 주식가치를 올릴 수 있을까?

3. 재무제표와 계정과목의 이해

1) 재무제표의 종류와 해석

(1) 재무제표의 종류

(2) 재무제표의 구성과 해석

(3) 한눈에 재무제표를 보는 법

2) 활동별 주요 계정과목의 이해

(1) 기업활동의 분류

(2) 기업활동별 계정과목의 구분

(3) 기업활동별 주요 계정과목

들어와서

Ⅰ. 재무회계(Financial Accounting)

1. 재무비율분석(Financial Ratio Analysis)

1) 분석대상과 해석방법

(1) 4개 지표 분석대상과 분석방법

(2) 4개 지표 해석방법

2) 4개 지표 상세분석

(1) 성장성 지표(Growth)

(2) 수익성 지표(Profitability)

(3) 안정성 지표(Soundness)

(4) 효율성 지표(Efficiency)

3) ROA와 ROE

(1) 복합지표로서의 ROA와 ROE

(2) 복합지표의 분해

4) 효율성 관리

(1) 효율성 관리

(2) 효율성의 분석과 관리

5) 분석사례

(1) 예시 재무제표와 답안 양식

(2) 해답과 계산식

2. 추정 재무제표의 작성(Pro Forma Financial Statements)

1) 회계원칙

(1) 회계원칙의 체계

(2) 발생주의(Accrual Basis)

(3) 수익비용대응의 원칙(Matching Principle)

2) 추정 손익계산서와 재무상태표

(1) 추정 재무제표 작성의 목적

(2) 손익계산서와 재무상태표의 관계

(3) 추정 손익계산서와 재무상태표의 작성 순서

(4) 추정 손익계산서와 재무상태표의 금액 추정

(5) 추정 손익계산서와 재무상태표의 작성 사례

3) 현금흐름표

(1) 현금흐름표의 필요성

(2) 현금흐름표의 구성과 의미

(3) 현금흐름표의 해석

(4) 현금흐름표의 작성방법

(5) 현금흐름표의 작성 사례

(6) 영업활동 현금흐름과 이익의 질

Ⅱ. 관리회계(Managerial Accounting)

1. 목표달성관리(PDCA)

1) 수익성 극대화

(1) 수익성 극대화의 의미

(2) 관리회계에서의 PDCA

(3) PDCA의 단계별 과제

2) PDCA별 관리방법

(1) CVP 분석 - Plan

① CVP 분석의 목적

② CVP 분석의 오류

③ CVP 분석의 수단 - 공헌이익계산서

④ CVP 분석의 기준 - 손익분기점(BEP)

⑤ CVP 분석의 활용

⑥ 민감도 분석 - 영업레버리지

(2) 원가배부 - Do

① 원가배부의 목적

② 원가요소의 분류

③ 원가배부의 오류

④ 원가배부의 수단 - 활동기준원가계산(ABC)

(3) 성과평가 - Check

① 성과평가의 목적

② 성과평가의 수단 - 변동예산(매출액)

③ 성과평가의 수단 – 변동예산(변동비)

④ 성과평가의 오류

(4) 책임회계 - Action

① 책임회계의 목적

② 책임회계의 설계 - 책임중심점

③ 책임회계의 설계 - 대체가격/이전가격

④ 전통적 책임회계의 문제점

⑤ 책임회계의 개선 – 균형성과표(BSC)

Ⅲ. 기업재무(Corporate Finance)

1. 주식가치의 평가(Valuation)

1) 현금흐름할인법(DCF Method)

(1) 순현재가치(NPV)

① 현금흐름과 시간가치

② 순현재가치(NPV)

③ 기업가치의 정의

④ 기업가치의 계산

⑤ 비영업용자산(NOA)

(2) 잉여현금흐름(FCF)

① 잉여현금흐름(FCF)의 계산식

② EBIT의 정의

③ 잔여가치(Terminal Value)의 계산

④ 재무활동 현금흐름과 자본비용

⑤ 연습문제

(3) 가중평균자본비용(WACC)

① 자본비용의 정의

② 가중평균자본비용(WACC)의 계산식

③ 타인자본비용(Rd) - 절세효과

④ 타인자본비용(Rd) - 절세효과의 활용

⑤ 자기자본비용(Re) - CAPM

⑥ 자기자본비용(Re) - 영업위험과 재무위험

⑦ 자기자본비용(Re) - Hamada

⑧ 연습문제

(4) 기업가치와 스타트업의 투자유치

① 기업가치의 활용

② 투자유치의 단계

③ 투자유치의 삼각관계

④ 투자유치 제안의 숨겨진 의미

⑤ 기업가치에 따른 희석화 정도

⑥ 경영자의 투자유치 시뮬레이션

2) 배수법(Multiple Method)

(1) 주식가치 배수법(Price-Multiple Method)

① 주식가치 배수법의 개념

② 손익계산서와 가치평가의 관계

③ 주가수익비율(PER)

④ 주가매출액비율(PSR)과 주가순자산비율(PBR)

⑤ 주식가치의 추정

⑥ 주식가치 배수법의 활용(비상장주식)

⑦ 주식가치 배수법의 활용(상장주식)

(2) 기업가치 배수법(Enterprise Value-Multiple Method)

① 비교가능성이 낮은 당기순이익

② 비교가능성이 향상된 이익지표

③ 비교대상 기업별 이익지표

④ 기업가치 배수법의 개념

⑤ EV/EBITDA

⑥ 기업가치 배수법의 활용(비상장주식)

2. 주식가치의 극대화(Shareholder Wealth Maximization)

1) 자본구조의 변경

(1) 자본구조 변경의 영향

(2) 최적자본구조이론

① MM이론(1958)

② MM수정이론(1963)

③ 상충이론(Trade-off)

(3) 연습문제

2) 신규투자 의사결정 391

(1) 신규투자 의사결정의 영향

(2) 내부수익률(IRR)의 정의

(3) IRR과 NPV의 관계

(4) IRR과 NPV의 비교

나가면서

맺음말

Mind Map

저자 및 감수인