엘리어트의 주식시장에 관한 모든 저작물이 담겨 있는 전집!

1부: 《The Wave Principle》의 번역본

2부: 엘리어트가 〈파이낸셜 월드〉에 기고한 글

3부: 《Nature’s Law》의 번역본

4부: 1938년부터 1946년까지 엘리어트가 투자자들에게 유료로 해준 조언, 시장 예측 서신

엘리어트는 66세가 넘은 나이에 주식시장에 발을 들인 후 불과 10년간의 활동으로 전 세계 금융시장에 일대 충격파를 던진 인물이다. ‘파동 원리’로 전 세계 금융시장을 뒤흔들었고, 예언가마냥 주식시장의 대폭락을 예측하기도 했는데 그의 예측은 1937년부터 1938년 사이 주식시장에 그대로 반영되었다. 엘리어트는 여기에 그치지 않고 주식시장의 하락 예상치를 시간별로 짚어내는 놀라운 정확도를 보여 전문가들로 하여금 혀를 내두르게 만들기도 하였다. 그의 사후 엘리어트 파동 이론은 몇몇 트레이더들을 통해 세상의 주목을 받았다. 특히 1987년 미국의 블랙 먼데이 이후 주식시장을 예측하는 최상의 도구로써 각광받았는데, 엘리어트 파동 이론이 개별 주가의 움직임에 관한 단편적인 정보가 아닌 주식시장의 전반적인 추세와 흐름에 관한 분석 능력을 제공한다는 장점 때문이었다.

《엘리어트 파동 이론》은 그런 엘리어트의 주식시장에 관한 모든 저작물이 담겨 있는 전집이라 할 수 있다. 1부는 국내에 《파동 이론》으로 출간된 《The Wave Principle》의 번역본이 실려 있고, 2부에는 엘리어트가 〈파이낸셜 월드〉에 기고한 글을 모았다. 3부에는 《자연의 법칙(Nature’s Law)》의 번역본이 실려 있으며, 4부에는 엘리어트가 투자자들에게 1938년부터 1946년까지 유료로 조언을 해주던 파동 해설 서신과 시장 예측 서신, 유인물 등을 모았다.

[목 차]
  

추천사

역자의 말_시공간을 뛰어넘는 파동 원리의 탁월성

〈Part 1. 파동원리〉

01 자연의 리듬

02 주식시장의 파동들

03 파동을 파악하는 방법

04 용어

05 파동의 제반 특성

06 속도, 수량, 그리고 도표 그리기

07 지엽적인 사항들과 차트 만들기

08 파동 원리의 응용

09 침체 시장의 희귀한 사례들

10 다른 분야에서의 파동 원리

〈Part 2. 파이낸셜 월드 기고문〉

01 파동 원리 소개

02 파동의 요인들

03 파동의 변동폭

04 파동의 사이클

05 파동의 변동 범위와 기간

06 파동의 의미 분석

07 조정파동

08 조정의 형태

09 연장파동

10 파동의 적용 사례

11 파동 적용할 때의 유의점

12 시장 전체 주기와 개별 주식의 주기의 상이함에 대해

〈Part 3. 자연의 법칙〉

서문 자연의 리듬

01 기자 대피라미드

02 자연의 법칙

03 인간의 활동

04 인간 활동의 특성

05 조정파동

06 연장파동

07 비정상 정점들

08 교대

09 그래프 그리는 법

10 사례들

11 13년간의 삼각형

12 인플레이션

13 금의 가격

14 특허권

15 기술적인 특징

16 다우존스 철도지수

17 뉴스의 가치

18 차트 그리기

19 투자의 타이밍

20 거래 종목의 선택

21 피라미드의 상징들

22 운동의 법칙

23 대공황

24 개인의 감정 사이클

25 피타고라스

26 기타 보충할 사항들

27 1942~1945 불 마켓

〈Part 4. 엘리어트의 파동 해설 서신과 시장 예측 서신〉

서신에 앞서 - 시장 예측의 기술

서신 서비스 설명과 비용

[해설 서신과 시장 예측 서신]

해설 서신 1번 - 1938년 3월 31일부터 11월 10일까지

해설 서신 2번 - 1938년 3월 31일부터 11월 28일까지

해설 서신 3번 - 1938년 11월 10일부터 12월 24일까지

해설 서신 4번 - 1938년 11월 10일부터 1939년 1월 13일까지

해설 서신 5번 - 1938년 11월 10일부터 1939년 1월 26일까지

해설 서신 6번 - 1939년 1월 26일부터 4월 11일까지

해설 서신 7번 - 1938년 3월 31일부터 1939년 4월 11일까지

해설 서신 8번 - 1939년 4월 11월부터 6월 9일까지

기밀 서신 - 1939년 9월 6일

해설 서신 9번 - 1939년 4월 11일부터 9월 13일까지

해설 서신 10번 - 1939년 9월 1일부터 10월 26일까지

해설 서신 11번 - 1939년 10월 25일부터 1940년 1월 3일까지

해설 서신 12번 - 1939년 10월 25일부터 1940년 4월 8일까지

해설 서신 13번 - 1940년 4월 8일부터 6월 18일까지

해설 서신 14번 - 1940년 5월 21일부터 6월 18일까지 및 6월 18일부터 10월 3일까지

해설 서신 15번 - 1940년 7월 25일부터 11월 8일까지

해설 서신 16번 - 1940년 11월 8일, 14일부터 1941년 2월 19일까지

해설 서신 17번 - 미국 역사의 두 사이클: 1941년 8월 25일

해설 서신 18번 - 지속 기간, 또는 시간 요소: 1941년 8월 27일

해설 서신 19번 - 새로운 지수: 1941년 9월 24일

해설 서신 20번 - 1940년 11월부터 1941년 12월 10일까지

해설 서신 21번 - 1942년 3월 13일(추정)

해설 서신 22번 - 거래량: 1942년 6월 22일

해설 서신 23번 - 철도지수의 장기적 움직임: 1942년 10월 26일

해설 서신 24번 - 13년 삼각형의 다섯 번째 파동: 1942년 12월 4일

해설 서신 25번 - 13년 삼각형: 1942년 12월 15일

해설 서신 26번 - 파동의 보편적 비율: 1943년 1월 11일

해설 서신 27번 - 프라이머리 1파동, 1942년~1943년

해설 서신 28번 - 1944년 1월 10일

해설 서신 29번 - 1944년 2월(추정)

해설 서신 30번 - 1943년 11월 30일부터 1944년 3월까지

해설 서신 31번 - 1943년 7월 15일부터 1944년 7월 10일까지

해설 서신 33번 - 1942년 4월 28일부터 1945년 3월 1일까지

기밀 서신 - 1945년 3월 7일

해설 서신 34번 - 시장 심리: 1945년 8월 6일

기밀 서신 - 1946년 7월 23일

[교육 유인물과 회보]

교육 유인물과 회보

시장은 동일한 파동이 반복되면서 움직인다

거래 종목의 선택 - 1939년 12월 15일

차트 그리기 - 1939년 12월 20일

교육 유인물 A - 1939년 12월(추정)

교육 유인물 B - 사이클: 1940년 1월 16일(추정)

교육 유인물 C - 움직임의 법칙: 1940년 2월~6월(추정)

파동 원칙의 기초 - 1940년 10월 1일 463

냉담한 시장 - 원인과 종료: 1941년 8월 11일

교육 유인물 N - 대중 심리의 측정: 1942년 중반(추정)

교육 유인물 O - 시장의 미래 패턴: 1942년 10월 26일

교육 유인물 P - 심리 지표: 1938년 4월부터 1943년 2월까지

교육 유인물 Q - 심리: 1943년 4월 20일

교육 유인물 S - 사이클의 주기성: 1943년 5월 25일

교육 유인물 T - 특허, 주식, 기온: 1943년 9월 9일

교육 유인물 U - 인플레이션: 1943년 9월 20일

교육 유인물 V - 기술적 특성: 1943년 10월 6일

교육 유인물 W - 금: 1943년 11월 1일

독재와 관료주의 - 1943년 12월 13일

교육 유인물 X - 자연의 법칙: 1944년 1월 6일

교육 유인물 Y - 동적 대칭: 1944년 2월 14일

교육 유인물 Z - 자연의 법칙: 1944년 5월 3일

교육 유인물 ZA - 교대 발생: 1944년 6월 7일

R. N. 엘리어트의 서비스 관련 유인물에서 - 1944년 11월 6일

세기의 기적 - 1946년 12월 20일

비율 측정기

추가 서신 - 1946년 8월 12일


[본 문]
  

대공황이 터졌다. 자본 시장의 자신감이 충일하던 시점에 불가사이 한 마켓의 폭락, 일반 대중에 파급된 실직 사태와 자본가의 파탄을 목도하면서 왜 이러한 사태가 닥쳤을까 대답할 수 있는 이가 아무도 없었다. 시대의 금자탑이 모래성처럼 부서져 내렸다. 케인즈의 수정자본주의 이론이 나오고, 루즈벨트의 뉴딜이 실행된 것은 그의 뒤늦은 성찰의 결과였다.

그래서 이 시기 자본 시장을 들여다보기 시작한 엘리어트에게는 시장에서 보이지 않는 배후를 찾고자 한다는 목표가 당연한 귀결이었다. 그리고 지난 모든 주식 자료들을 뒤적여 깨알 같은 차트들을 손수 만들고 들여다보면서 1929년의 폭락은 예외적인 현상이 아니라 끝없이 반복 순환하는 인간과 자연의 사이클에 비추어 당연히 올 것이 온 것일 뿐이라는 결론을 얻었다.

-9~10쪽

인간의 감정은 주기적으로 순환한다. 이것들은 일정한 방향성과 특정 횟수를 가진 파동의 형태로 움직인다. 이 현상은 비즈니스, 정치, 쾌락의 추구 등 모든 인간의 행동에 나타난다. 자유 시장경제 구조에서는 이 현상이 더욱 뚜렷하다. 채권, 증권, 현물거래 등의 가격 변동추이는 파동 운동을 조사하고 드러내는 대상 분야다. 이 책에서는 주식 가격으로 이 현상을 설명했다. 여기에서 제시된 원리는 인간의 노력이 결부된 모든 분야의 파동 운동에도 적용할 수 있다.

하나의 완결된 파동 운동은 5회의 연속된 파동으로 이뤄진다. 왜 하필 다른 횟수가 아닌 5회인가 하는 것은 이 자연계가 갖는 비밀 중의 하나다.

-30쪽

파동 원리를 가격 운동의 예측 수단으로 사용할 때는, 매 사이클 내에 계속적으로 작은 사이클들이 내포되어 있다는 점, 그리고 그 각각의 주기 또는 소 주기들은 배후의 거대한 운동의 흐름에 입각해서 검토되고 자리매김 된다는 점을 유념해야 한다. 상승 장세에 있어서도 그 하부 사이클 또는 조정 변동이 상당한 크기로 진행되면 ‘침체 시장’에 들어간 것으로 오인되는 경우가 종종 있다.

1938년 3월 31일부터 1938년 11월 12일까지 하부 사이클에 해당되면서도 매우 강한 조정파동이 일어났다. 이 사이클은 그 1파동 변화가 상당히 큰 5차 파동의 ‘호황 패턴’을 갖고 있어서 많은 사람이 진정한 호황기로 인식했으며, 지금까지 그렇게 여기는 이도 있다. 폭넓게 말하면, 침체 경기 사이클에서 상향 파동이나 조정이 장기화되는 경우 그 진행이 3단계 패턴을 보이며, 호경기 사이클에서 장기적 하향 국면도 같은 3단계 패턴으로 진행된다.

-163~164쪽

조정의 패턴은 그 방향이나 크기에 상관없이 일정하다. 상승세에서 조정은 하향이나 정체로, 하향세의 조정은 상향이나 정체형으로 나타난다. 따라서 조정은 하향 진행으로 나타날 수도 있고 상향으로 나타나는 경우도 있다. 전자는 상승 국면에 해당하고, 아래는 전체적 하향국면에 적용되어 ‘반전’된다고 표현한다. 따라서 ‘반전된Inverted’이라는 표현이 나오면, 전반적인 하향 진행의 조정으로 보는 것이다.

〈도표 5, 6, 7〉에서는 메이저, 인터미디에이트, 마이너 등 3급의 파동이 있는데, 조정도 같은 3급이 있는 것이 당연하다. 조정의 형태는 지그재그, 플랫, 삼각형의 세 가지가 있다.

-197쪽

‘인플레이션’이라는 용어는 사전적 의미로 ‘자연적 한계를 초월한 연장’을 뜻한다. 하나의 불 마켓은 ‘자연적 범위’를 벗어나지 않는다. 그러나 일련의 불 마켓이 하나 위에 또 하나 식으로 연속되는 것은 ‘자연적 한계’를 벗어나는 사례일 것이다. 하나의 불 마켓 위에 또 하나의 불 마켓이 겹쳐지지는 않는다. 만약 그러한 현상이 나타난다면, 그것은 중간의 베어 마켓 조정이 정상보다 극히 낮은 수준으로 진행되었기 때문일 것이다.

1920년대 인플레이션이 출현했는데 이때도 중간의 베어 마켓이 비정상적으로 약하게 진행된 때문이었다. 이 기간 동안에는 3차례의 불 마켓과 2차례의 미약한 베어 마켓이 있었다. 따라서 인플레이션에 대한 경고는 정상 파동 1, 정상 이하의 파동 2, 정상 파동 3, 정상 이하의 파동 4, 일반 좌표상에서 상위평행선을 뚫고 올라가는 파동 5의 순서다 9장의 〈도표 65〉 참조.

-241~242쪽

이 서비스는 내 책을 통해 파동 이론을 학습하는 독자에게 도움을 주고자 만든 것이다. 이 서비스의 독특한 점은 시장을 예측하지 않고 파동 이론을 최근 시장 동향에 적용한다는 것이다. 독자들은 책을 교과서로 삼아 파동 이론을 앞으로 진행될 파동에 적용해서

시장을 예측해야 한다.

3월 31일에 시작된 사이클은 막 5개의 파동을 완성하였다. 첫 두 개는 저서 49페이지에 실려있으나, 사이클의 완전한 모습을 제공하기 위해 이 서신에도 포함했다.

앞으로의 서신들은 전체 사이클을 기다리지 않고 하나의 파동이 완성될 때마다 발간될 것이다. 이런 식으로 학습자들은 스스로 예측하는 법을 비용을 들이지 않고 배울 수 있을 것이다. 시장에서는 이 불변의 법칙을 적용할 수 있는 새로운 사례가 끊임없이 펼쳐지므로 파동 현상과 그 실질적인 적용 형태는 알면 알수록 흥미롭다.

-310쪽

세 가지 요인으로 인해 철도 채권과 주식 모두 약세를 보였고, 그 어려움도 극심해 철도 회사 3분의 1이 법정관리 상태였다. 그뿐만 아니라 나머지 3분의 1도 그 경계선에 놓여 있을 정도였다. 현재 진행 중인 전쟁으로 인해 일시적으로나마 파나마 운하와의 경쟁이 없어져 철도 회사는 여객과 화물에서의 수익이 모두 증가했다. 1940년부터, 특히 진주만 공습 이후의 엄청난 이익으로 철도 회사들은 채무와 고정비 부담을 줄일 수 있었다. 이 이익은 영구적이다. 그래프 X를 보라.

-420쪽

하우투트레이드 (bk최범길)

유튜브를 통해 엘리어트 파동을 접하면서 단순히 12345파로의 개념으로 귀에 걸면 귀걸이, 코에 걸면 코걸이라며 회의적인 시선으로 바라보던 때가 있었다. 그러나 산업혁명에 따른 엄청난 경제발전과 호황기를 거쳐 누구도 예상하지 못했던 경제 대공황으로 나타난 자본시장의 폭락을 경험했던 엘리어트가 어떠한 생각을 가지고 자본시장을 성찰했는지, 그 내면을 이해하기 시작하면서 나의 시선도 달라졌다. 자본시장 역시 끊임없이 반복 순환하는 자연의 사이클과 너무나 많은 부분이 닮아 있다는 내용 그리고 미신이라고 조롱받던 엘리어트의 인간 리듬이 학문적 신빙성을 얻게 되는 과정을 보며 그의 선지적 통찰력에 감탄을 할 수밖에 없었다.

그런 의미에서 이 책은 단순히 파동 이론을 설명하는 설명서가 아닌, 엘리어트의 일생의 연구를 담아낸 ‘전집’이라는 타이틀이 어울리지 않을까 싶다.