감사의 글 추천사 이 책의 구성과 주요 내용 들어가는 글 제1부 PER은 무엇인가? 우리가 PER에 관심을 갖는 이유는 자명하다. ‘유용한’ 투자 도구이기 때문이다. 물론 그 유용함의 정도에는 투자자마다 체감 온도가 다를 수는 있다. 하지만 확실한 팩트는, PER이 100여 년의 역사를 갖고 있으며 향후에도 그 영향력을 여전히 행사할 것이라는 점이다. PER에 관한 기본적 사항들을 짚어보고, 실제 재무제표를 이용한 PER 계산법 또한 소개한다. Chapter 1 PER은 왜 투자자에게 소환되었나? - 길고도 짧은 PER의 역사 Chapter 2 PER에 사용되는 ‘이익’은 무엇일까? - 정의에 따라 달라지는 이익 Chapter 3 PER과 PER의 역수는 어떤 의미가 있나? - PER과 이익수익률의 기본 활용법 Chapter 4 EPS와 PER 계산하기 - 실제 재무제표를 활용한 사례 제2부 밸류 프리미엄과 PER 투자자들의 공통된 고민은 가격 결정의 합리성에 관한 것이다. 이는 주식의 수익률과 고스란히 맞닿아 있는 문제다. 효율적 시장론자들의 모델과 이와는 반대된 입장의 모델, 그리고 이 둘의 절충안이라고 할 수 있는 모델에 이르기까지 주장은 다양하다. 여기서 눈여겨볼 것은, 인기주는 시장수익률을 밑돌고 가치주는 시장수익률을 웃돈다는, 변하지 않는 사실 하나다. Chapter 5 가치투자로 시장을 이기다 - 밸류 프리미엄을 증명한 투자대가들 Chapter 6 효율적 시장과 비이성적 투자자 - PER 효과는 여전히 수수께끼 Chapter 7 PER을 홀대한 파마와 프렌치 - 3요인 모델의 소형주 효과와 가치주 효과 제3부 업그레이드 PER 버전 그간 투자 수익을 향상시키기 위한 무수한 노력들이 있어 왔다. 그 가운데서도 상대적으로 간단한 조정을 거치거나 아예 다른 수치들을 함께 적용한 사례들이 특히 주목되는 대목이다. 요컨대 훨씬 강력한 ‘무기’로 변모한 PER을 만나볼 수 있는 자리다. PER을 활용한 다양한 업그레이드 버전들을 살펴보고, 각각의 특장점을 따져본다. 또 버전별 수익 예측력도 정리한다. Chapter 9 3가지 PER 활용 방안 - 투자 수익을 향상시키는 간단한 버전들 Chapter 10 성장주 발굴을 위한 PEG 비율 - 미래는 예측 가능한가? Chapter 11 장기 PER의 수익 예측력 - PER의 단기 편향 해결 Chapter 12 분해 PER과 4가지 요인 - 요인별 PER 영향력 분석 Chapter 13 네이키드 PER과 집중투자 - 욕심쟁이 투자자를 위한 경고의 이야기 Chapter 14 업그레이드 PER 버전의 효과 - 버전별 수익 예측력 정리 제4부 PER을 활용한 투자 거장 3인의 종목발굴법 대가들은 한 가지 공통점이 있다. 편법보다는 원칙을 명확히 한다는 점이 그것이다. PER을 활용한 투자 거장들의 종목발굴법 역시 마찬가지다. 모양새는 제각각이지만 지향하는 바는 하나다. 다른 어떤 것이 아니라 수치에 따라 투자할 수 있으면, 그 결과는 의심의 여지가 없다는 것이다. 그러니 걱정하지 말고 PER을 최대한 잘 활용하라고 강조한다. Chapter 15 벤저민 그레이엄의 투자공식 - PER과 안전마진 Chapter 16 조엘 그린블라트의 마법공식 - 이익수익률과 자본수익률의 조합 Chapter 17 조셉 피오트로스키의 F스코어 - F스코어와 업그레이드 PER 합성 전략 책을 끝내며 - 핵심 포인트 및 당부의 말 역자 후기 용어 정리 이 책에 등장하는 인물들 참고문헌 부록