“디파이 투자로 엄청난 부의 기회를 잡아라!”
탈중앙화 금융 서비스, 디파이

“암호화폐도 예금과 대출이 된다고?” “디파이 투자로 엄청난 부를 축적할 수 있을까?”
최근 MZ세대는 주식과 부동산 외에 암호화폐 투자에 관심을 가진다. 왜 이들은 암호화폐 투자에 관심을 가지는가? 이유는 더 이상 전통적인 금융 시장에서는 부의 기회를 가질 수 없기 때문이다. 더욱더 길어지는 불황의 시기에 경제적 자유를 지향해 온 젊은 세대에게는 멈출 수 없는 상황이다. 심지어 더 큰 기회의 시장을 기다리던 중에 자금은 암호화폐 시장으로 몰리고 있고, 엄청난 부를 획득한 사람들이 많아진다는 소식도 들린다. 여기에 발맞춰 암호화폐 시장은 더없는 기회와 변화의 시기에 직면하고 있다. 그 중심에 ‘디파이’가 있다.

그런데 도대체 왜 디파이에 관한 관심이 커지고 있는가? 최근 다소 주춤한 암호화폐 시장에서의 투자 기대감은 금융의 미래 측면에서 막을 수 없는 대세로 떠오르고 있다. 이제는 전통적인 금융으로는 부의 기회를 가질 수 없으며, 주식과 부동산으로도 만족할만한 실적과 이익을 얻기 힘든 시기에 접어들었다. 이에 디파이는 제3자의 개입 없이 금융 투자, 서비스를 진행할 수 있다. 또한 높은 투자 수익은 물론, 대출로 인한 이자 지급이 아닌 이익도 발생할 수 있다. 웹 3시대에 더욱 기대되는 금융 혁신이며, 엄청난 부를 축적할 수 있는 절호의 기회가 주어지기 때문이다
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그렇다면 디파이란 무엇이고, 어떻게 해야 할까? 디파이(DeFi, Decentralized Finance)는 말 그대로 탈중앙화 금융이다. 탈중앙이란 특정의 관리자, 즉 제3자가 없다는 뜻이다. 블록체인상에서 자율적으로 움직이는 프로그램이 금융 기관을 거치지 않고 실현되는 금융 서비스이다.

책 《디파이 사용설명서》는 디파이 투자에 관심이 커지는 시점에 스스로 디파이의 개별 상품들을 살펴보고 이해하여 올바른 선택을 할 수 있는 힘을 기를 수 있도록 도와준다. 모든 디파이의 내용을 하나하나 담기에는 너무 방대한 내용이어서, 가장 기본이 되는 핵심 내용만을 정리하여 디파이에 대해 알고자 하는 초보자들을 위한 입문서다. 또한 입문자들을 위해 주요 개념들은 동영상 강의를 제공하며, 독자들이 QR코드로 손쉽게 영상을 볼 수 있게 하였다.

책은 이더리움 스마트 컨트랙트 환경상에서 작동되는 가장 기초적인 디파이 머니 레고라 할 수 있는 스테이블코인에 대한 설명부터 시작한다. 또한 금융 서비스의 기초인 예금, 대출 서비스를 구현한 랜딩 프로토콜, 활발한 활동을 위한 탈중앙화 거래소인 DEX, 그리고 이들 서비스를 편리하게 활용할 수 있게 만든 추가적인 금융 서비스에 이르기까지 디파이의 기초부터 전반적인 주요 서비스들에 대해 집중적으로 살펴본다. 추가로 디파이 활용에 대한 위험 요소도 다루고 있다.

책 《디파이 사용설명서》는 제목 그대로 디파이 입문을 위한 책이다. 다양한 투자 방법과 안전한 투자를 위한 공부는 입문 후에도 계속해야 한다. 어떤 투자를 하든지, 기회와 위험은 공존한다. 더욱이 시작한 지 얼마 안 된 디파이 시장은 엄청난 기회와 위험이 공존하고 있다. 아직 디파이를 시작하지 않았거나 입문하려는 분들, 기존 금융에서의 낮은 기회로 인해 다른 기회를 찾아 디파이에 관심을 가지는 분들이 이 책의 내용을 통해 디파이 투자에 관한 공부를 해 나가는 데 있어 기본적인 지식의 발판이 되어 부의 기회를 잡기 바란다.

[목 차]

저자의 글
프롤로그
1_ 암호화폐 시장에서의 부의 창출
2_ 블록체인상의 금융, 디파이

1장. 머니 레고의 시작, 스테이블코인
최초의 스테이블코인, USDT
탈중앙화를 시도한 DAI
또 다른 시도, 알고리즘 스테이블코인
디파이의 초석이 되다

2장. 디파이 예금과 대출, 랜딩 프로토콜
랜딩 프로토콜이란 무엇인가?
담보인정비율과 대출의 활용
돈을 빌려도 수익이 나는 마법, 리워드 코인
랜딩 프로토콜의 이자율 매커니즘
랜딩 프로토콜의 청산
무담보 대출 서비스, 플래시론
AAVE 사용하기

3장. 블록체인 거래소, DEX
탈중앙화 거래소의 등장
AMM과 슬리피지
유동성 공급과 비영구적 손실
DEX 애그리게이터
유니스왑 사용하기
1인치 사용하기

4장. 이자 농사짓기
수익을 극대화하는 이자 농사
스테이킹의 장점
유동성 채굴과 스테이킹
일드파밍 애그리게이터
하베스트 사용하기

5장. 디파이 리스크 관리하기
디파이 투자, 꼼꼼하게 알아보기
스캠, 모르면 눈 뜨고 코 베이는 사기
사용자 스스로 빠질 수 있는 위험
그 밖의 위험, 규제
리스크를 최소화하는 방법

에필로그
1_ 돌다리도 두드려 보고 건너기
2_ 금융의 미래, 탈중앙화

부록_ 디파이 입문 전 반드시 알아야 할 상식
블록체인 | 이더리움의 탄생 | 스마트 컨트랙트 | 가스 | 이자율 표기 방법 APR vs. APY | 암호화폐 지갑 | 디파이 준비사항 | 디파이를 위한 유용한 도구들

[본 문]

먼저, 달러와 동일한 가치를 유지하도록 설계된 스테이블코인이 발달하며 변동성이 많아 외면받았던 암호화폐 시장에 더 적극적인 투자가 이루어질 수 있는 기초가 되었다. 이러한 기초는 명목화폐 기준으로 수익률이 어느 정도인지 측정하기가 편리해졌을 뿐만 아니라, 암호화폐 변동성이 아닌 달러 기반의 금융 수요를 흡수할 수 있는 길을 열어준 것이다. 그래서 암호화폐에 투자할 의향이 없는 고액 자산가, 사모펀드, 헤지펀드들이 스테이블코인을 들고 디파이 시장의 문을 두드리게 되었다. 여기에 대출 서비스가 등장함으로써 달러 예치자들이 이자수익을 올릴 수도 있고, 더 높은 수익을 추구하는 사람들에게 대출을 통한 레버리지를 일으킬 수 있는 수단이 제공되었다. 또, 언제든 자유롭게 자산을 교환할 수 있는 탈중앙 거래소가 등장하며, 암호화폐들이 서로 손쉽게 필요에 따라 교환이 이루어질 수 있는 장이 섰다. 바야흐로 블록체인 위에 금융시장이 열린 것이다. _19쪽, 〈프롤로그〉 중에서

이런 문제를 해결하기 위해 시점에 상관없이 가격이 고정되어있는 암호화폐가 등장하게 되었는데 이것을 ‘스테이블코인StableCoin’이라고 한다. 암호화폐의 가격을 고정하기 위해 여러 가지 방법이 있지만, 가장 확실하고 단순한 방법은 바로 현물 화폐와 1:1로 교환하는 것이다. 현물 화폐 1달러를 입금할 때 1달러의 가치를 가지는 암호화폐를 발행하고, 이 암호화폐를 다시 반환할 때 현물 화폐 1달러를 돌려받으면 시점에 상관없이 1달러의 가치를 가지게 된다. 이런 아이디어를 가지고 출시된 최초의 스테이블코인이 바로 ‘USDT(테더)’이다. _25쪽, 〈머니 레고의 시작, 스테이블코인〉 중에서

블록체인 기술과 스마트 컨트랙트 덕분에 새로운 토큰을 만들고, 이를 배분하는 것은 크게 어렵지 않은 일이다. 그래서 랜딩 프로토콜들이 각 프로토콜의 사용자인 예금자와 대출자에게 프로토콜 사용을 독려하기 위해 자체 코인을 만들어 나누어 주게 되었다. 이를 ‘리워드 코인’이라 하고 한국에서는 리워드 코인을 채굴에 빗대어 ‘곡괭이’라고도 부른다. 여러 랜딩 프로토콜들이 예치자 뿐만 아니라 대출자에게도 역시 리워드 코인을 분배하게 되면서 대출받았음에도 수익을 내는 마이너스 금리 상황이 발생하였다. _54쪽, 〈디파이 예금과 대출, 랜딩 프로토콜〉 중에서

암호화폐를 거래하기 위해서는 일반적으로 중앙화된 거래소를 사용한다. 최근에는 암호화폐 거래소들이 비교적 믿고 거래할 수 있는 환경을 제공하지만, 초기에는 해킹에 대한 보안 문제 및 사기 거래 등으로 거래소의 신뢰도가 낮았다. 그리고 거래소에 상장되지 않은 암호화폐 거래를 위해서는 다른 거래소를 찾거나 포기해야 하는 경우도 생겼다. 이런 문제점과 불편함을 해결하기 위해 초기 탈중앙화 거래소DEX, Decentralized EXchange가 등장하였다. _82쪽, 〈블록체인 거래소, DEX〉 중에서

디파이에서 이자 농사Yield Farming는 보유한 암호화폐를 다양하게 활용하여 수익을 극대화하는 모든 행위를 말한다. 많은 디파이 프로토콜들이 수익율을 표시할 때 달러 등의 명목화폐 기준으로 보여주지만, 기본적으로 디파이에서의 수익은 투자한 암호화폐의 수량 증가 내지는 추가로 받는 리워드 코인으로 보는 것이 타당하다. 이자 농사를 짓는 동안 수익이 발생하였어도 해당 암호화폐 자체의 가치가 내려간다면, 명목화폐 기준으로는 자산이 줄어들 수도 있다. 반대로 가치가 상승하면 자산이 큰 폭으로 늘어날 수도 있다.
이자 농사를 하려는 사람은 보유한 암호화폐를 예치하거나, 유동성을 공급하여 이자나 수수료 수익으로 투자 원금을 늘려나가거나 리워드 코인을 받을 수 있다. 이때 농사꾼은 수익의 극대화를 위해 여러 디파이 프로토콜을 비교해 보고, 이율이 가장 높거나 많은 리워드 토큰을 주는 프로토콜을 찾게 될 것이다. _114쪽~115쪽, 〈이자 농사 짓기〉 중에서

또, 도지코인을 따라한 ‘진도지 코인’과 오징어 게임의 인기를 이용해 만든 ‘스퀴드 코인’처럼 다른 유명세에 기대어 자체 토큰을 발행하는 경우도 있다. 이때 상장에 어려움이 없는 DEX의 특성을 활용하여 손쉽게 상장하고, 가격을 끌어올린 후 운영자들이 백서에 나오지 않은 코인 물량을 추가로 대량 발행하여 일시에 매도하고 수익을 챙겨 사라지는 ‘펌프 앤 덤프’ 방법을 사용하기도 한다. 또 예치한 금액에 대해 이자를 지급하다가 출금하면 인출자의 지갑이 아닌 다른 지갑으로 출금되도록 스마트 컨트랙트를 만들기도 한다. 누구나 코인을 쉽게 만들어 낼 수 있고, DEX에서는 거의 무료로 상장할 수 있으며 별도의 감사나 조사도 받지 않기 때문에 이런 러그풀은 디파이에서 언제든지 일어날 수 있으므로 늘 주의해야 한다. _147쪽~148쪽, 〈디파이 리스크 관리하기〉 중에서

지금까지 디파이 생태계의 근간이 되는 주요 서비스들에 대해 알아보았다. 또한 이러한 서비스들을 활용하는데 꼭 기억하고 있어야 할 위험요인들에 대해서도 살펴보았다. 위험요인들을 별도의 챕터로 분리하여 다룬 것은 시작하기도 전에 겁을 줘서 디파이를 활용한 투자를 경고하고, 활동을 포기시키기 위한 것이 아니다. 무법자들이 활개를 치고 다닌다고 해서 다파이 시장을 미국의 개척기를 빗대어 ‘The Wild West’ 라고 부르기도 한다. 여기에는 크나큰 위험이 도사리고 있지만 동시에 엄청난 기회가 함께 있다는 뜻이 포함된 것이다. 시간이 흐름에 따라 디파이는 시장의 요구에 맞도록 점차 다양한 서비스들이 등장하며 확장하고, 현재의 리스크 들은 보완해 나갈 방법들이 나타나 안정화도 이룰 것이다. _162쪽~163쪽, 〈에필로그〉 중에서